Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник снизилась на 3 б.п. до уровня в 3,62% годовых в условиях отсутствия значимых данных макроэкономической статистики в США. Вместе с тем, опасения новых потерь в финансовом секторе вызвало сообщение крупнейшей в мире страховой компании AIG заявившей, что ее аудиторы выявили недостатки во внутреннем контроле за финансовой отчетностью, связанной с оценкой деривативов. Мы ожидаем, что сегодня доходность облигаций UST’10 будет колебаться в районе 3,6% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 2 б.п. до величины в 180 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 180 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились незначительно и разнонаправленно в условиях небольшого снижения доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды IRKUT-9 и Gazprom-8. Повышением индикативной доходности выделились евробонды MMK-8 и MTS-10. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на производственные успехи Севестали и сообщение об увеличении Deutsche Bank Trust Company Americas своей доли в ОАО "Северсталь" до 15,03% с ранее принадлежащих банку 9,08%.

Торговые идеи

Доходности еврооблигаций Северстали в условиях производственных успехов компании и увеличения к ней интереса со стороны зарубежных инвесторов, на наш взгляд, находятся на привлекательных уровнях.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,3 года и выпуск ОФЗ 25061 с дюрацией 2,1 года. Повышением выделился выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,3 года. Мы ожидаем сегодня продолжения разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное повышение доходности во всех эшелонах выпусков, что было связано с обозначившейся нехваткой рублевой ликвидности, выразившейся в значительном сокращении остатков на рублевых корсчетах банков, а также выросшими ставками краткосрочных рублевых МБК. В лидерах по объему торгов вчера были в основном облигации с доходностью 7-8% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, в понедельник изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации 7Контин-02 с доходностью 9,6% годовых, снизившиеся в цене на 0,3%, а также выпуск ИнтеграФ-2 с доходностью 11,5% годовых, понизившийся в цене на 0,85%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МГор44-об, с доходностью 6,8% годовых, выросшие в цене на 1%, а также выпуск МГор39-об с доходностью 6,8% годовых, повысившийся в цене на 0,35%. Среди наиболее сильно понизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ТГК-8 01, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 9% годовых. В условиях начинающегося в конце этой недели периода налоговых выплат, а также сложившегося повышенного уровня ставок краткосрочных МБК, мы предполагаем, что на рынке корпоративных облигаций может отмечаться преимущественное снижение котировок в 1-2 эшелонах выпусков.