Корпоративные и муниципальные облигации

На рынке рублевого корпоративного долга преобладают продавцы на фоне ухудшения ситуации на внутреннем денежном рынке, где произошло существенное снижение уровня свободной ликвидности и рост ставок межбанковского кредитования. Ставка MIACR по однодневным МБК поднялась по на 102 б.п., составив 4,68% годовых. Вероятнее всего, в ближайшее время следует ожидать и дальнейшего роста ставок, т.к. уже в пятницу предстоит уплата акцизов и авансов по ЕСН, что положит начало периоду налоговых выплат, а, следовательно, и увеличению спроса на денежную ликвидность. Текущая неделя станет рекордной по объему размещения на первичном рынке, т.к. эмитенты больше не имеют возможности оттягивать финансирование своих инвестпрограмм и вынуждены размещаться с премией к уже существующим выпускам, что оказывает давление на их котировки.

В начале недели рынок российских еврооблигаций остается относительно низковолатильным, что объясняется отсутствием заметных движений в американских казначейских обязательствах, которые демонстрируют консолидацию на достигнутых уровнях на фоне отсутствия значительных движущих факторов. Russia-30 сегодня в течение дня торговалась со спредом в районе 180 б.п. по отношению к 10-летней казначейской ноте и в конце торговой сессии составила 114,41% годовых, что соответствует доходности 5,43%. Однако расширение спредов произошло во многом благодаря снижению доходностей базовых активов - американских казначейских облигаций. US Treasuries вчера торговались немного выше предыдущего уровня при незначительной динамике котировок. Доходность UST-10 снизилась на 5 б.п., до 3,60%. В ближайшее время следует ожидать сохранения довольно высокой волатильности UST на фоне сохраняющихся проблем в финансовом секторе США, что будет оказывать влияние на динамику российского рынка еврооблигаций.

Сегодня ожидается размещение нового облигационного займа ВТБ-24 объемом 10 млрд рубл. На вторичном рынке сохранится текущая динамика котировок.

Государственные облигации

Котировки большинства выпусков облигаций федерального займа в понедельник продолжили плавно снижаться на фоне нестабильной конъюнктуры мировых фондовых рынков, активность торгов в первый день недели была низкой. Снижение курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг привело к тому, что средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД в понедельник выросла на 0,01 процентного пункта и составила 6,53% годовых. Активность участников рынка 11 февраля была низкой. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ в понедельник составил всего 112,342 млн рублей против 468,51 млн рублей днем ранее. Лидером по объему торгов стали ОФЗ 25060, с которыми было заключено сделок на сумму 57,406 млн рублей, при этом средневзвешенная цена данных облигаций снизилась на 1 базисный пункт - до 99,99% от номинала, что соответствует доходности 5,93% годовых. В свою очередь средневзвешенная цена ОФЗ 46019 снизилась на 80 базисных пунктов - до 61,5% от номинала, что соответствует доходности 7,17% годовых (объем торгов - 23,063 млн рублей), ОФЗ 46018 подешевели на 12 базисных пунктов - до 108,50% от номинала, что соответствует доходности 6,66% годовых (объем торгов - 11,937 млн рублей), ОФЗ 25061 - на 10 базисных пунктов, до 99,4% от номинала (доходность - 6,23% годовых, объем торгов - 5,9695 млн рублей).Вместе с тем средневзвешенная цена ОФЗ 25058 выросла на 1 базисный пункт - до 100,26% от номинала, что соответствует доходности 5,18% годовых (объем торгов - 10,047 млн рублей). На вторичном рынке облигаций Банка России 11 февраля прошла одна сделка с ОБР серии 04004-7 на сумму 982,2 тыс. рублей по цене 98,22% от номинала, что соответствует доходности 5,25% годовых.