ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

Евро существенно не изменился против доллара в понедельник, составив 1,4526. Новостной фон был бедным. Сейчас все внимание инвесторов сосредоточено на данных американской макростатистики, публикуемых с завтрашнего дня – розничных продажах, загрузке производственных мощностей, а также выступлении в четверг главы ФРС Б. Бернанке перед Конгрессом. На наш взгляд, если данные выйдут хуже прогнозов, то инвесторы в опасении рецессии в Штатах и остальном мире продолжат закрытие коротких позиций по долларам, открытых ранее в рамках carry trades. В этом случае доллар может вырасти вплоть до 1,43 против евро. Если же новости оказываются лучше ожиданий, то не исключена обратная тенденция – рост евро и снижение доллара. Сегодня, по нашему мнению, изменение цен на рынке евро-доллар будет незначительным.

Денежный рынок

На денежном рынке произошло перемещение крупной суммы денег (около 55 млрд. рублей) с депозитов на корсчета, в результате чего корсчета выросли на 58,5 млрд. рублей до 501,4 млрд. рублей, депозиты снизились на 55,1 млрд. рублей до 234,2 млрд. рублей. Вчера также кредитные организации привлекли по операциям прямого РЕПО около 24,3 млрд. рублей. В целом же сумма остатков средств на корсчетах и депозитах практически не изменилась, составив 735,6 млрд. рублей. Индикативная ставка MIACR (overnight) составила 4,68%, повысившись по сравнению со вчерашним днем на 1,02 п.п. На наш взгляд, сегодня ставки денежного рынка будут немного пониже – около 3-4% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Ставка американских казначейских нот существенно не изменилась за вчерашний день, составив 3,62%. Инвесторы не предпринимают активных действий до публикации важных новостей по американской макростатистике и итогов выступления Б. Бернанке. Подождем и мы. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок UST10.

Российские еврооблигации (Russia30)

Котировки российских еврооблигаций чуть подросли по итогам торгов в понедельник, составив 114,25% от номинала. Спред доходности к базовому активу остается широким – на уровне 183 б.п. На наш взгляд, сегодня цены на рынке российских еврооблигаций значительно не изменятся.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

В понедельник цены на рынке государственных облигаций продолжили снижение. Активность была низкой. Оборот в режиме основных торгов составил 112 млн. рублей. Мы полагаем, что сегодня ситуация в секторе ОФЗ изменится к лучшему на фоне роста цен российских еврооблигаций.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Рублевые долги в понедельник чувствовали себя лучше, чем в пятницу. Цены стабилизировались, хотя в некоторых выпусках (Лукойл 3, 4) наблюдались продажи. Вчера также стабилизирующее влияние на рынок рублевых долгов, по нашему мнению, оказал рост цен российских акций. Мы полагаем, что позитивная динамика на рынке российских акций, а также рост котировок суверенных евробондов сегодня окажут более глубокое влияние на рынок рублевых долгов, цены на котором, как мы полагаем, подрастут.