Внутренний долговой рынок

Вчера на внутреннем долговом рынке наблюдалась разнонаправленная динамика в движении котировок с небольшим преобладанием понижательной тенденции. Торги по-прежнему проходят достаточно вяло, в то же время умеренное снижение котировок «единым фронтом» приостановилось. Высоким спросом пользовался лидер активности торгов корпоративного сектора, 1-й выпуск Мосэнерго с офертой в сентябре 2009 года, прибавивший 0,25%, доходность снизилась на 11 б.п. до 7,57% годовых. Один из лидеров по объемам торгов, Лукойл-02 с офертой в ноябре 2007 года, потерял 0,4%, доходность по цене закрытия составила 6,93% годовых (+16 б.п.).

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,03%, муниципального сектора снизилась на 0,1%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,05%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора снизилась на 0,06%, муниципального сектора – на 0,03%.

 На денежном рынке в настоящее время сохраняется благоприятная ситуация, рублевой ликвидности достаточно. Сегодня с утра ставки «overnight» держатся на уровне 1,5 -2% годовых. В то же время участники рынка продолжают «раскачиваться» после длинных выходных, активность покупателей также сдерживает умеренный негатив со стороны внешнего рынка.

 Внешние долговые рынки

 Us-treasuries. На внешнем долговом рынке доходности us-treasuries выросли на 4 – 5 б.п. по всему спектру бумаг. Одной из причин стало неожиданное для рынка решение Банка Англии повысить ключевую ставку на 25 б.п. (до 5,25% годовых). Неприятная для рынка неожиданность попала «в струю» с общими настроениями долгового рынка – крепкие по экономике США «подкосили» уверенность в том, что ставка fed funds будет снижена уже в ближайшее время. На этом фоне повышение ставки одним из ведущих центральных банков Европы не могло остаться незамеченным.

Европейский Центральный Банк сюрпризов не преподнес - ставка была оставлена неизменной на уровне 3,5%. Заявления главы ЦБ Жан-Клода Трише окончательной ясности относительно ближайших перспектив не внесли. По словам Трише ожидания повышения ставки в конце первого квартала вполне «разумны».

С утра кривая доходностей выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,86% годовых (+4 б.п. по сравнению утренними уровнями четверга), 5-летних – 4,73% (+5 б.п.). 10-летние облигаций торгуются на уровне 4,74% годовых по доходности (+5 б.п.), 30-летние – на уровне 4,83% годовых (+5 б.п.).

Сегодня внимание участников рынка будет обращено на блок макростатистики по розничным продажам, а также экспортным и импортным ценам. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, в декабре объем розничных продаж вырос на 0,6% по сравнению с ростом на 1% в ноябре.

Emerging markets. Индекс еврооблигаций emerging markets EMBI+ в четверг снизился на 0,07%, а его спрэд составил 174 б.п. (-4 б.п.). Индекс EMBI+ Россия упал на 0,12%. Спрэд индекса сузился до 102 б.п. (-3 б.п.). Еврооблигации «Россия-30» на текущий момент торгуются на уровне 112,5/112,625 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 101 б.п. Цена закрытия на индикативные еврооблигации «Бразилия-40» вчера осталась без изменения на уровне 132,313% от номинала (bid). На данный момент облигации торгуются по цене 132,313/132,563% от номинала со спрэдом к UST-30 в 128 б.п.

Польша. Вчера Польша продала первые в этом году еврооблигации на €1,5 млрд. ($1,94 млрд.). Срок обращения бондов – 15 лет. Цена на облигации составила 99,7 процентов от номинала. Облигации с погашением в 2022 году предполагают купон в размере 4,5% годовых.