Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[12.01.2006] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем … сделок на рынке заключалось больше, хотя торговая активность по-прежнему остается умеренной. Выпуски качественных эмитентов вчера продолжили движение вверх по цене, а вот третьему эшелону корпоративных бумаг приходится несладко – предпочтение инвесторов пока складывается не в пользу бумаг с высокой доходностью, продажа которых осуществляется в пользу приобретения других активов. Рынок казначейских обязательств США вчера продолжил падение. Доходность UST10 достигла уровня 4,45, однако, заметно было, что сил у продавцов поубавилось.

Денежный рынок Несмотря на рекордно высокий уровень остатков на корсчетах – около 450 млрд руб. – активность в сделках РЕПО остается высокой. Сегодня ставки overnight упали до значений в 1-2%, что, скорее всего, связано с укреплением позиций рубля на валютном рынке.

Валютный рынок Рубль продолжает отыгрывать падение американской валюты против евро и вчера укрепился еще на 9 копеек. Текущий курс евро – 1,2142 и, таким образом, с конца прошлого года доллар потерял почти 3% курсовой стоимости.

Торговые идеи Покупать: Салават-2 (8,54% на 47,3 мес.), ДжейЭфСи-2 по цене 103,4-103,5; АвтоВАЗ-3 (цель – 101,5), Трансмаш (цель – 102,4). Держать: Нутритек (10,08% на 5,5 мес.),

В ближайшие дни Календарь первичных размещений на начало года пока пуст, а свободных средств в системе очень много, исходя из чего, мы ожидаем сохранения спроса на корпоративные выпуски.

Среднесрочная перспектива Равновесие на рынке US Treasuries создает предпосылки для сокращения спреда рынка российских еврооблигаций и в свою очередь сужения спреда рынка рублевого долга к рынку еврооблигаций. Поскольку пока значения этих спредов (111 и 121 б.п. соответственно) остаются выше своих абсолютных минимумов, то у рынка российских долговых инструментов сохраняется небольшой апсайд, который и будет реализовываться участниками в ближайшие дни.