СКОРО

Италия в понедельник размещает 5-летние облигации

Рабочая группа одобрила протокол о присоединении России к ВТО, заявил руководитель рабочей группы Стефан Йоханнессон. Министерской конференции, которая пройдет 15–17 декабря, рекомендовано одобрить вступление России в ВТО. После одобрения на министерской конференции начнутся ратификационные процедуры внутри РФ (обычно занимают до полугода) и через 30 дней после ратификации РФ официально станет членом ВТО.

СЕГОДНЯ

Внешний рынок

Сегодня в США отмечают День ветеранов

В Греции бывший глава центробанка страны и вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос приносит присягу в качестве премьер-министра страны. Л.Пападемосу поручено возглавить коалиционное правительство, в которое войдут и представители оппозиции. В этой связи вновь появились надежды на разрешение финансовых проблем страны.

Внутренний рынок

Средства банков на корсчетах резко выросли на фоне роста РЕПО. По состоянию на утро, остатки на корсчетах составляют 894.7 млрд руб., что на 408.3 млрд руб. выше значения днем ранее. В значительной степени рост ликвидности объясняется увеличением объема РЕПО на 277 млрд руб., до 435 млрд руб. в рамках двух аукционов вчера. В дополнении, с депозитных счетов перетекло средств объемом 141 млрд руб., и остатки на депозитных счетах по состоянию на сегодня составляют 111 млрд руб.

Таким образом, общее увеличение ликвидности поддерживается за счет операций банков с ЦБ, а ожидаемое увеличение расходов бюджета вновь откладывается.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Италия провела относительно удачное размещение краткосрочных бумаг. Италия в четверг успешно разместила казначейские векселя со сроком обращения 12 месяцев на 5 млрд евро. Средневзвешенная доходность годовых векселей при размещении составила максимальные с сентября 1997 г. 6.087%. Доходность аналогичных бумаг на предыдущем аукционе, прошедшем 11 октября, составляла 3.57%. Так как доходность оказалась почти на 2 п.п. ниже уровня закрытия в среду (7.96%), результаты аукциона были позитивно восприняты рынком, и по итогам дня прошло снижение доходности по всей кривой госбумаг Италии, в т.ч. 10-летние облигации понизились по доходности по итогам дня на 39 б.п., до 6.83% годовых.

Прогноз ВВП еврозоны существенно ухудшен. Аналитики, участвующие в ежеквартальном опросе ЕЦБ, существенно понизили прогноз роста ВВП еврозоны в следующем году. Консенсус-прогноз аналитиков теперь предполагает рост экономики еврозоны в следующем году на 0.8%, тогда как в 3-кв. эксперты ожидали увеличения ВВП региона в 2012 г. на 1.6%. Прогноз на текущий год был ухудшен на 0.3 процентного пункта – до 1.6%.

Дефицит бюджета США ниже ожиданий, но остается очень высоким. В прошедшем месяце дефицит составил $98.5 млрд, тогда как годом ранее он составлял $140 млрд, а ожидался на уровне $102.5 млрд. За последних 12 месяцев дефицит насчитывает $1258.6 млрд и снижается очень медленно, что делает неизбежным очередное увеличение порога по госдолгу США в конце следующего года на величине около 1–1.3 трлн в год, если не будет радикальной реформы бюджета.

Внутренний рынок

Профицит внешней торговли РФ в сентябре вырос на 10.8% – до $16.252 млрд. Объем экспорта в сентябре снизился на 1.9% – до $43.765 млрд по сравнению с августом ($44,592 млрд), импорта – на 8% – до $27.513 млрд по сравнению с $29.921 млрд в августе.

Резкое снижение импорта вновь подтверждает его высокую эластичность (сильнее экспорта) от изменения цен на нефть, что позволит сохранить положительное сальдо торгового баланса в следующих несколько лет. На этом ожидании вероятность укрепления рубля высока в случае стабилизации и последующего уменьшения оттока капитала.

НЛМК установил ставку купона биржевых облигаций БО-07 на 10 млрд рублей в размере 8.95% годовых (доходность 9.15%) по итогам book building. Размещение прошло по середине ориентира в диапазоне 8.75–9.25% годовых. В ходе сбора заявок эмитент принял решение не объявлять оферту по 3-летнему выпуску. Выпуск остается привлекательным с учетом высокой премии к ОФЗ (165 б.п.) и крепкого кредитного качества НЛМК. Справедливую премию мы оцениваем в 80 б.п.