Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Валютный рынок


[11.09.2009]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Вчерашний день не внес никаких кардинальных коррективов в ход торгов на Forex, где «американец» постепенно сдает позиции к основным конкурентам на фоне смены ориентира части инвесторов в сторону иных активов номинированных в других валютах. Тем не менее, говорить о снижении рисков относительно дальнейшей судьбы мировой экономики пока рано, о чем свидетельствует укрепление иены, которая с конца прошлой недели отыграла у доллара США 1,4%. Кроме того, публикации четверга снова оказались неоднозначными.

• Пара EURUSD 10 сентября торговалась в диапазоне 1,45-1,4613 и концу американской сессии закрепилась в отметке 1,4582. Пара USDJPY изменялась в коридоре 92,25- 91,5, составив к концу торгов в США 91,73.

• Сегодня в начале азиатских торгов были опубликованы довольно позитивные макроэкономические данные по Китаю. Объем промышленного производства в стране в августе вырос на 12,3% г/г. Объем розничных продаж также увеличился, и составил 15,4% г/г. В августе было отмечен рост кредитования. По данным Народного банка Китая банки увеличили объемы кредитования до 410,4 млрд. юаней ($60,1 млрд.). Мы видим здесь среднесрочные риски, поскольку это приводит к серьезному росту цен на сырье без адекватного экономического роста во всем мире, и способствующем замедлению восстановления глобальной экономики. Данные по китайскому экспорту свидетельствуют о его постоянном сокращении (23,4%), что в долгосрочной перспективе может привести к перепроизводству в Китае, которое окажется существенно выше, чем тот же внутренний спрос, где растет безработица, и население начинает меньше тратить денег.

• Кроме того, это приводит к возникновению новых пузырей не только на сырьевых, но и на внутренних рынках. Так по последним данным недвижимость в 70 крупнейших городах Китая дорожает самыми быстрыми темпами за последние 11 месяцев, прежде всего это связано с увеличением кредитования, далее может последовать рост цен на потребительские товары, что в последствие, скорей всего, приведет к разгону инфляции, что так же не выгодно властям Поднебесной.

• Мы не исключаем, что в такой ситуации сокращение объемов государственной поддержки в Китае и США может привести к резким колебаниям цен на сырьевых рынках. А это будет способствовать укреплению доллара США и иены, как защитных валют.

 • 11 сентября на торгах в Азии, отмечалось укрепление иены кдоллару до 91,10 после обнародования более худших, чем ожидалось данных по ВВП Японии. Американская валюта к евро держалась у отметок (1,46) закрытия вчерашнего дня.

• В последний рабочий день недели стоит выделить данные по потребительской уверенности и складских оптовых запасах в США, которые, возможно, окажутся лучше ожиданий, но в то же время смогут повлиять на рынок только локально. Между тем, перед выходными днями часть инвесторов, вероятно, захотят зафиксировать прибыль по евро, что приведет к откату пары EURUSD к 1,45.

• Соответственно, сегодня диапазон движения пары EURUSD составит 1,4450-1,4650. Пара USDJPY будет изменяться в диапазоне 90,50-92,60.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Российский рубль в четверг следовал уже ранее намеченным тенденциям в паре с ростом цен на нефть, однако его укрепление могло быть ограничено покупкой валюты клиентами банков для выплат по внешним долгам до конца года, объем которых составляет примерно $40 млрд. Ставки на рынке МБК остались на повышенном уровне.

• По итогам торгов 10 сентября стоимость бивалютной корзины понизилась на 19 коп. до 37,22 руб. Евро в этот день ослаб на 18 коп. (45,02 руб.) к рублю. Курс американской валюты снизился на 16 коп. до 30,85 руб.

• Мы полагаем, что сегодня торги на внутреннем валютном рынке не будут чем-то отличаться от торгов, проводимым на неделе, тем не менее, стоимость бивалютной корзины может опускаться до 37 руб., где, возможно, мы увидим ЦБ РФ. Поскольку есть определенное мнение, что власти могут не допустить уход рубля к бивалютной корзине до уровня 36,2-36,5 руб., ввиду того, что в данной ситуации это не будет способствовать контролю над дефицитным бюджетом.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: