Ситуация в Осетии поставила жирный крест на возможности восстановления рынка в ближайшие несколько недель. Призрачные надежды на приход денег нерезидентов развеялись. Сейчас деньги спешно покидают страну. На фоне падения фондового рынка, курс американской валюты взлетел почти на рубль.

На солидных объемах падает практически весь первый эшелон. Исключением стали бумаги ИРКУТ-03. В ходе торгов доходность по бумаге превысила 9.3% годовых. Но и с этой бумагой не все благополучно. В пятницу рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг компании с Ва3 до Ва2.

Возможной причиной подобного поведения, стали средства ЖКХ. Стоит заметить, что в отличии от банковского сектора, выбор бумаг в секторе машиностроения ограничен. Еще одним достоинством бумаги является объем выпуска 3.2 млрд. руб. Из 60 млрд. руб. средств ЖКХ, в один выпуск управляющими не может быть инвестировано более 5%. Это означает, что управляющими может быть выкуплено 94% выпуска.

Как и прежде, спросом пользовались короткие бумаги крепких эмитентов 2-го эшелона. Так, дебютные выпуски Амурметалла и ТГК-4 прибавили 76 б.п. и 46 б.п. соответственно.

Объем первичных размещений на этой неделе будет незначительным. Из выпусков стоит обратить внимание на облигации 8 серии Сибирьтелекома. В сложившейся ситуации эмитенту придется или предложить рынку хорошую премию или вовсе отказаться от выпуска. Второй вариант представляется наиболее вероятным.

Пожалуй, основными событиями недели будут результаты прохождения оферт. На момент написания обзора, строительный холдинг «М.О.Р.Е.-Плаза» выкупил по оферте более 30% дебютного выпуска. После череды дефолтов в бумагах третьего эшелона подобные события начинают восприниматься как праздник.