Rambler's Top100
 

”  "»нгосстрах-»нвестиции": ≈жедневный комментарий по рынку облигаций


[11.08.2008]  ”  "»нгосстрах-»нвестиции" 

—итуаци€ в ќсетии поставила жирный крест на возможности восстановлени€ рынка в ближайшие несколько недель. ѕризрачные надежды на приход денег нерезидентов разве€лись. —ейчас деньги спешно покидают страну. Ќа фоне падени€ фондового рынка, курс американской валюты взлетел почти на рубль.

Ќа солидных объемах падает практически весь первый эшелон. »сключением стали бумаги »– ”“-03. ¬ ходе торгов доходность по бумаге превысила 9.3% годовых. Ќо и с этой бумагой не все благополучно. ¬ п€тницу рейтинговое агентство Moody’s понизило долгосрочный кредитный рейтинг компании с ¬а3 до ¬а2.

¬озможной причиной подобного поведени€, стали средства ∆ ’. —тоит заметить, что в отличии от банковского сектора, выбор бумаг в секторе машиностроени€ ограничен. ≈ще одним достоинством бумаги €вл€етс€ объем выпуска 3.2 млрд. руб. »з 60 млрд. руб. средств ∆ ’, в один выпуск управл€ющими не может быть инвестировано более 5%. Ёто означает, что управл€ющими может быть выкуплено 94% выпуска.

 ак и прежде, спросом пользовались короткие бумаги крепких эмитентов 2-го эшелона. “ак, дебютные выпуски јмурметалла и “√ -4 прибавили 76 б.п. и 46 б.п. соответственно.

ќбъем первичных размещений на этой неделе будет незначительным. »з выпусков стоит обратить внимание на облигации 8 серии —ибирьтелекома. ¬ сложившейс€ ситуации эмитенту придетс€ или предложить рынку хорошую премию или вовсе отказатьс€ от выпуска. ¬торой вариант представл€етс€ наиболее веро€тным.

ѕожалуй, основными событи€ми недели будут результаты прохождени€ оферт. Ќа момент написани€ обзора, строительный холдинг «ћ.ќ.–.≈.-ѕлаза» выкупил по оферте более 30% дебютного выпуска. ѕосле череды дефолтов в бумагах третьего эшелона подобные событи€ начинают восприниматьс€ как праздник.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: