Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[11.07.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Газпром планирует разместить 10-летние еврооблигации в долларах и бонды в евро с погашением в марте 2017 года, сообщило агентство Bloomberg. Доходность долларовых бумаг может составить около 5.5%, по облигациям, номинированным в евро – 290–300 б.п. к среднерыночным свопам. Для сравнения, выпуски с погашением в 2021 и в 2022 г. торгуются в последнее время с доходностью 4.9–5.1%, тем самым новый ориентир предполагает существенную премию. Ранее представители компании заявляли, что Газпром в текущем году планирует привлечь до $3 млрд на долговом рынке.

СЕГОДНЯ

Минфин сегодня проведет два аукциона ОФЗ на 5 и на 15 лет в объеме 20 млрд руб. и 15 млрд руб. соответственно. Ориентир по доходности ОФЗ 25080 7.83–7.88% годовых (+2 б.п. к рынку по верхней границе), ориентир по длинному выпуску 15-летних ОФЗ 26207 также не предполагает предоставления существенной премии и находится в диапазоне 8.55–8.65%, тогда как накануне доходность составила 8.63% годовых. Мы полагаем, что размещение длинного выпуска не будет пользоваться большим спросом, так как Минфин, скорее всего, не предоставит премию.

РЖД открывают книгу заявок на покупку облигаций серии 32 на 10 млрд руб. Заявки принимаются до 14:00 12 июля 2012 г. Срок обращения облигаций составляет 20 лет с даты начала размещения, ставка купона выпуска будет привязана к инфляции.

Внешний рынок: предстоит публикация стенограммы последнего заседания ФРС, которая прольёт свет на то, какой поддержкой пользуется идея о новом количественном смягчении среди представителей FOMC.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Fitch подтвердило кредитный рейтинг США на уровне «AAA», оставив прогноз по рейтингу «негативным», что связано с неспособностью администрации США и Конгресса согласовать меры по сокращению бюджетного дефицита. Напомним, что агентство изменило прогноз по рейтингу США со «стабильного» на «негативный» еще в ноябре прошлого года вслед за отказом Конгресса одобрить план по сокращению дефицита государственного бюджета. Такое соглашение все еще не достигнуто, поэтому, по закону об изменении порога по госдолгу, с начала следующего года вступает автоматическое сокращение расходов (на 1.2 трлн на протяжении 10 лет).

АК БАРС Банк в понедельник сообщил о нарушении ковенантов по еврoблигациям на $280 млн. с погашением в декабре 2012 г. и обратился к держателям бумаг с просьбой дать согласие на нарушение ковенантов по этому выпуску. В том случае, если инвестор предоставит свое согласие на предоставление банку waiver до 20 июля 2012 г., ему будет полагаться компенсация (Consent Fee) в размере $5 на каждые $1000 номинала бумаг.

Речь идет о том, что 25 мая на общем собрании акционеров было принято решение выплатить дивиденды за 2011 г. в объеме 183.7 млн руб. (примерно 10% прибыли по РСБУ), при- том что по итогам года банком был получен убыток в 3.5 млрд руб. по МСФО. Согласно условиям выпуска AKBARS 12, размер выплачиваемых банком дивидендов не может превышать 50% чистой прибыли группы по МСФО за период, относящийся к объявленным дивидендам.

Во-вторых, банк хочет обезопасить себя от возможного нарушения минимального порога достаточности капитала по Базельским требованиям (12%) на 30 июня 2012 г. Отчетность за 2 квартал пока не опубликована. Согласно сообщению Fitch от 7 июня, по расчетам АК БАРС Банка, показатель достаточности общего капитала по соглашению BaselI уменьшился в конце 2011 г. до 11.8%, что ниже 12%, указанных в ковенантах по эмиссии еврооблигаций банка.

По информации Fitch, в мае 2012 г. организации под контролем Республики Татарстан предоставили банку субординированные заимствования в размере 3 млрд руб.

Банк также планирует до конца текущей недели завершить привлечение субординированного выпуска на $600 млн сроком на 10 лет, что существенно увеличит показатель достаточности общего капитала. На этом фоне мы полагаем, что кредитное качество АК БАРС банка остается стабильным.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: