Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;

- Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Российскому рублю вчера вновь посчастливилось выйти сухим из воды, в результате чего он укрепился по отношению к доллару США на 7.10 коп. (35.571 рубль/доллар). А вот, курс единой европейской валюты при этом, напротив, умеренно вырос (49.37 рубль/евро; +11.15 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.7863 рублей (+1.69 коп.). Интервенции Банка России остаются небольшими (немногим более 7 млрд рублей в день). Позавчера индикативная ставка межбанковского рынка Mosprime по кредитам «овернайт» резко спикировала вниз (до 6.85% годовых с 8.03% годовых), однако вчера она столь же резко подскочила вверх – до 7.52% годовых. А как мы знаем, чем больше ставки, тем лучше это для национальной валюты (деньги тогда более дорогие).

Как мы видим, пока Центробанк вновь «завязал» с 1-дневными аукционами РЕПО, начиная со 2 апреля, он оперирует лишь недельными аукционами. Однако при этом время от времени топливо в банковскую печь ликвидности подкидывают Пенсионный Фонд, Федеральное Казначейство. Последнее вчера размещало 60 млрд рублей средств, в итоге зафиксировав двукратный переспрос. Процентная ставка отсечения была определена на уровне 8% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне купонной ставки 7.8-8.1% годовых.

В то время как спит первичный рынок государственных рублёвых бондов (ОФЗ на этой неделе Минфин не размещал ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры), то же самое делает и первичный рынок корпоративных облигаций. Из озвученных на ближайший месяц планов мы имеем пока только один (15 апреля – Полипласт-БО-01; 1 млрд рублей). Эмитенты пока явно сидят в засаде, естественно, делая это не просто так, а присматриваясь к аппетиту рынка. Он, как раз сейчас, не самый лучший. По санкциям к России пока много вопросов, неизвестно будущее рубля и т.д. и т.п. Всё это охлаждает спрос.

Вчера греки после длительной паузы решились на размещение бондов. В итоге инвесторам были предложены 5-летние бумаги на 3 млрд евро (первоначально планировали привлечь более скромную сумму – 2.5 млрд евро) под 4.75% годовых (купон). Местный Минфин отдельно подчеркнул высокий интерес именно иностранных инвесторов (около 90%), к размещённым после 4-летнего затишья бондам. Спрос был воистину вдохновляющим, составив в итоге 20 млрд евро. Доходность составила 4.95% годовых при ориентире в 5.00-5.23% годовых. Так что греки с задачей справились на ура. Их травля со стороны СМИ уже давно прекращена, ряд проблем был решен, что в итоге и вылилось в такую радужную переоценку.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ-БО-43 (7.60% годовых), ВЭБ-лизинг-03 (7.50% годовых), ВЭБ-лизинг-04 (8.60% годовых), ВЭБ-лизинг-05 (8.60% годовых), Внешэкономбанк-18 (8.55% годовых), НОВИКОМБАНК-БО-04 (9.00% годовых), НПК-01 (9.25% годовых), Новопластуновское-01 (5.10% годовых), ТГК-5-01 (10.50% годовых).

Погасится выпуск рублёвых бондов: НПК-01 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.