Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[11.04.2006] ГК РЕГИОН

ДЕНЕЖНЫЙ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.

Ситуация на межбанковском рынке вчера, в целом, была спокойной. Однодневный MIACR снизился до 3,58%. На сегодня ликвидность можно охарактеризовать как умеренно негативную. Остатки средств банков на корсчетах выросли на 14,6 млрд. руб. до 307,1 млрд. руб. Сальдо операций ЦБ по абсорбированию ликвидности снизилось на 41,5 млрд. руб. Объем депозитов банков в Банке России снизился на 3,3 млрд. руб. до 70,6 млрд. руб.

На ММВБ вчера наблюдался рост американской валюты на фоне укрепления ее на рынке forex. По итогам торгов средневзвешенный курс доллара с расчетами "завтра" вырос на 8,8 коп. до 27,7041 руб. Средневзвешенный курс евро снизился на 13,7 коп. до 33,5426 руб. Объем торгов составил 3928 млн. USD.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ.

Торги на рынке базовых активов на фоне отсутствия макроэкономических данных происходили спокойно. Доходность десятилетних казначейских облигаций США колебалась в диапазоне 4,95-4,97%. В российском сегменте наблюдалось снижение цен; доходность Россия-30 выросла до 6,13%, спрэд к UST расширился до 117 б.п.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ.

В понедельник на рублевом долговом рынке активность инвесторов незначительно повысилась, сохранившись на относительно низком уровне. При отсутствии единой тенденции в движении цен. На рынке корпоративных облигаций около 90% оборота пришлось на бумаги 2-го и 3-го эшелона, цены которых преимущественно повысились. На рынке муниципальных облигаций снижение цен продолжилось. Торги проходили на фоне стабилизации ситуации на внешних рынках (курса евро, доходности облигаций США и еврооблигаций РФ) и низкой рублевой ликвидности и высоких ставок на рынке МБК. Суммарный оборот биржевых торгов по корпоративным облигациям повысился относительно предыдущего рабочего дня, составив около 860 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ и около 1,51 млрд. руб. в РПС. При этом около 35% пришлось на подешевевшие выпуски. Относительно высокие обороты наблюдались по бумагам 2-го эшелона: ЮТК-3 (97,5 млн. руб., +1,07 п.п.), НОМОС-6 (57,5 млн., +0,06 п.п.). В первом эшелоне можно отметить облигации ФСК-2 (63,7 млн. руб., +0,26 п.п.). Кроме того, относительно активно (в пределах 37-43 млн. руб.) торговались облигации: ЮТК-4 (-0,03 п.п.), РуссНефть-1(+0,01 п.п.), Инпром-2 (+0,1 п.п.). На рынке муниципальных облигаций суммарный биржевой оборот вырос и составил около 172 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ, из которых около 77% пришлось на подешевевшие облигации, и около 827 млн. руб. в РПС. Наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Москва-29 (около 42,8 млн. руб., -0,2 п.п.), НовсибО-05 (20,3 млн. руб., +0,01 п.п.). Порядка 10-13 млн. руб. составили обороты по облигациям: Яр.обл.-2 (-0,15 п.п.), Яросл.область-03 (-0,01 п.п.), ЯНАО-1 (-0,14 п.п.), Нижег.область-2 (-0,1 п.п.).

По нашему мнению, в ближайшие дни тенденция к плавному повышению доходности первого эшелона может сохраниться. Таким образом, наши рекомендации остаются по покупке относительно доходных и "коротких" облигациях 2-го и 3-го эшелонов.