Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[11.03.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Позитивный внешний фон вкупе с высокими ценами на нефть продолжают благотворно влиять на российский рынок евробондов. Индекс S&P по итогам вчерашнего дня прибавил еще 0.45% на сильной макроэкономической статистике и корпоративных новостях из банковского сектора. Оптимизму участников рынка способствовали данные по запасам, которые неожиданно сократились на 0.2%, тогда как ожидался рост на 0.2%. Стоит отметить, что запасы в США снижаются уже второй месяц подряд, что может косвенно свидетельствовать о восстановлении производства. В финансовом секторе инвесторы продолжили отыгрывать разговоры о том, что AIG сможет расплатиться с государством после распродажи своих активов. Со знаком плюс также была воспринята новость о том, что Citigroup готовит 30-летние облигации на $2 млрд с доходностью 8,875% годовых.

Тем временем, на российском рынке наиболее ликвидный суверенный выпуск Rus-30 прибавил еще примерно 25 б.п., закрываясь в районе 115.55% от номинала (YTM 4.93%). Благодаря этому спрэд между Rus-30 и UST-10 продолжил сужаться и уже вплотную приблизился к отметке в 120 б.п. Суверенный риск на Россию CDS-5 снизился еще на 7 б.п. до 135 б.п. В результате спрэд в пользу Россию над CDS Турции составляет уже более 20 б.п., и в случае сохранения текущей благоприятной внешней конъюнктуры не далек час, когда мы вновь будем сравнивать CDS России и Бразилии, которые сейчас находятся на уровне 115 б.п. В корпоративном сегменте рост в среднем составил 25 б.п., в основном активно торговались бумаги Газпрома, Вымпелкома-16 и недавно размещенный выпуск Альфа-15, который прибавил с момента размещения уже более 1,5%.

Этим утром на рынках наблюдается коррекция: фьючерс S&P теряет порядка 4 п.п. Инвесторы негативно отреагировали на ускорение инфляции в Китае. Рост цен в в феврале составил 2.7% год-к-году, против 1.5% в январе. В свою очередь, промышленное производство показало самые высокие темпы роста за последние 5 лет, взлетев на 20.7%. На этом фоне у инвесторов появились опасения, что Китай может ускорить сворачивание стимулирующих мер.

Рублевые облигации

Активность торгов рублевыми облигациями в среду возросла в связи с обнародованными планами эмитентов по новым размещениям. Так, на следующей неделе состоится аукцион по размещению нового выпуска Москвы, который станет самым длинным на кривой доходности города. На этом фоне возобновился ценовой рост в ранее размещенном 49-м выпуске Москвы, который прибавил вчера еще 0,8%. Облигации Москва-49 являются самыми близкими по дюрации к новому выпуску и погашаются в 2017 г.

Также ВТБ вчера открыл книгу заявок по размещению сразу трех выпусков биржевых облигаций суммарным объемом 20 млрд руб. На этом фоне инвесторы вчера высвобождали позиции из облигаций ВТБ-24-4 – по выпуску прошли сделки суммарно на 540 млн руб.

Помимо означенных, вчера активно торговались облигации АИЖК-9, -10, прибавившие в цене 0,6-1,2%, а также высокая активность сохраняется в металлургическом секторе на фоне проходящего формирования книги по новому выпуску Мечела. В то же время, вышедшие вчера на вторичные торги облигации НЛМК-БО6, размещенные днем ранее, не показали ни высокой активности, ни заметного ценового роста – что связано с рекордно низким уровнем ставки, установленным в результате бук-билдинга.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов