ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• US Treasuries – столкновение с реальностью, cлово за Fed

• Сужение спреда по «Тридцатке» продолжается

• Темир – не сегодня, так завтра

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• После нескольких дней ралли рынок стабилизировался

• Минфин анонсировал планы по размещениям ОФЗ на следующий месяц

• Второй эшелон: есть что купить

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки остались на довольно низком уровне

• ВВП сохранил высокие темпы роста

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ВымпелКом хочет купить СМАРТС

• ХКФБ и Альянс отчитываются по МСФО за 9М 2007 г.

• Renault становится стратегическим партнером АВТОВАЗа

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать суверенный спред. На уровне около 160 бп спред Russia 30 - UST10 выглядит привлекательно

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп

• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%

• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: ФСК-2, ФСК-4, РСХБ-4, ВТБ24, Газпром Б-1

• Покупать облигации ЕЭСК в расчете на доп.оферту. Собрание акционеров по поводу реорганизации состоится 12 декабря

• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1

• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Аукционы по UST3m, UST6m