Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[10.10.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 15 б. п. до уровня в 3,79% годовых в условиях продолжившегося обвального падения на американском рынке акций. Несмотря на понижение ФРС США своих ключевых ставок краткосрочные ставки LIBOR по долларам США превысили 5% годовых, при том, что 3-месячные ставки находятся на уровне в 4,75% годовых, что говорит об усилении недоверия в финансовом секторе и недостатке ликвидности. Это, на наш взгляд, может вызывать давление продаж в UST’10, на фоне падающего рынка акций США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 4 б. п. до отметки в 420 б. п. за счет опережающего роста доходности облигаций Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между облигациями Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера преимущественно выросли на фоне роста доходности базовых активов. Наибольшим повышением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации TMK-9, MMK-8 и MTS-10. Снижением индикативной доходности выделились евробонды NMTP-12. В новостном потоке нам бы хотелось обратить внимание на принимаемые российскими властями меры по борьбе с кризисом ликвидности и, в частности, на планы создания государственного фонда по выкупу активов у проблемных банков и компаний, а также на заявления руководства Газпрома о том, что оно не видит рисков для компании в связи с проблемами на мировых финансовых рынках.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Газпрома в условиях поддержки компании со стороны государства, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах падения котировок оказались выпуски ОФЗ 46017 с дюрацией 5,6 года и ОФЗ 46019 с дюрацией 7,7 года. Повышением отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,5 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались разнонаправленные колебания котировок облигаций во всех эшелонах выпусков. Вместе с тем, негативное влияние на рынок облигаций продолжают оказывать сохраняющиеся на повышенном уровне ставки краткосрочных рублевых МБК, а также отмечающийся рост оборотов сделок РЕПО с ЦБ РФ, сигнализирующий о напряженности на денежном рынке. Оборот рыночных сделок вчера понизился на 40%, оказавшись более чем на половину ниже среднеквартального. Объемы в режиме переговорных сделок снизились на 20%, а сделок РЕПО изменились незначительно. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 9%, 14% и 19% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации САНОС-02 об с доходностью 20,5% годовых, упавшие в цене на 1,9%, а также облигации МИА-4 об с доходностью 11,2% годовых, понизившиеся в цене на 1,1%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации МТС 03 с доходностью 11,8% годовых, выросшие в цене на 3,8%, а также облигации Восточный1 с доходностью 30,8% годовых, выросшие в цене на 4,0%. Значительным падением котировок вчера выделились выпуски РусТекс3, НИКОСХИМ2, ПЧРБ-Фин1, что мы связываем с опасениями инвесторов относительно отклонения эмитентов от запланированного графика выплат по облигациям. Мы ожидаем увидеть сегодня преимущественное повышение доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: