Экономические новости

В пятницу Росстат подтвердил оценку роста реального ВВП во втором квартале на уровне 4%, при этом номинальный ВВП составил 14571,1 млрд рублей при индексе-дефляторе 7,4% за квартал. Отметим, что столь низкие значения дефлятора фиксировались лишь в 2009 году, текущее снижение индекса связано, преимущественно, с временным фактором переноса индексации тарифов на июль. Рост ВВП во втором квартале был обеспечен, прежде всего, ростом компонентов внутреннего спроса. Так индекс роста физического объем оптовой и розничной торговли составил 6,9%, строительства – 4,2%, операций с недвижимым имуществом – 7,9%, деятельность домашних хозяйств - на 5,9%. В то же время добыча полезных ископаемых фактически сторнировала, индекс роста физического объема составил лишь 0,4%, что фактически свидетельствует о стагнации в секторе.

Денежный рынок

Остатки средств на корреспондентских счетах в ЦБ на начало понедельника сократились на 23,3 млрд рублей и составили 446,2 млрд рублей. Депозиты в ЦБ – выросли на 12,1 млрд рублей. В целом свободная ликвидность в системе остается на уровнях вчерашней недели, если учитывать объем задолженности банков перед ЦБ и Минфином. Так, чистый дефицит ликвидности в секторе сохраняется вблизи отметки 1,5 трлн рублей. Банк России расширили лимит по операциям РЕПО 210 млрд рублей, на первом же аукционе кредитные организации привлекли 183,9 млрд.

Межбанковский рынок остается стабильным, ставки существенно не изменились с уровня пятницы, банки первого круга привлекаются по 4,75- 5,25%. Текущий уровень ставок является приемлемым на ближайшие дни, в отсутствие значимых притоков/оттоков ликвидности на денежном рынке.

Валютный рынок

После пробоя среднесрочного нисходящего тренда, единая валюта укрепилась к доллару США до 1,2815 – максимального значения с мая 2012 года. Пробитие отметки 1,2814 откроет единой валюте возможность для движения к 1,3. К текущему моменту основным драйвером для такого движения, по мнению многих рыночных игроков, может стать решение ФРС о начале очередного этапа QE3. Масла в огонь подлили и плохие данные по рынку труда США, вышедшие в пятницу. Данные свидетельствуют о приросте рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 96 тысяч, что ниже ожидаемого уровня и существенно расходится с предварительными данными от ADP, которые свидетельствовали о создании 200 тысяч рабочих мест. Способствует сохранению «бычьего» настроя по европейской валюте и заявление одного из членов совета директоров ЕЦБ – Бенуа Кёра, который заявил в субботу, что покупка бондов со стороны ЕЦБ не предполагает в обязательном порядка дополнительной программы экономии для обратившейся за помощью страны, при условии, что страна уже предприняла ряд шагов в нужном направлении. Тем не менее, ключевыми днями на этой неделе будут 12-13 сентября, когда будет обнародовано решение Конституционного суда Германии относительно соответствия участия страны в ESM и Фискальном пакте немецким законам, а также решение ФРС по процентной политике. До середины недели евро будет поддерживаться ожиданиями скорого количественного смягчения в США и позитивными прогнозами относительно решений в Германии.

Рубль торгуется на отметке 35,72 рубля к бивалютной корзине, доллар подешевел до 31,73 рублей. В целом сохранение цен на нефть выше отметки 114 долларов за баррель вкупе с прекращением крупных массированных покупок валюты могут привести к укреплению рубля ниже отметки 35,50 рублей к бивалютной корзине.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов единой динамики в ходе пятничной торговой сессии не замечалось, шестилетний 205-й выпуск показал наибольший торговый оборот, закрепив доходность выпуска выше предыдущего закрытия, а именно на уроне 7,83% годовых; другой длинный семилетний 209-выпуск, напротив покупался инвесторами, его доходность снизилась до отметки 7,86% годовых, что соответствует стоимости 99,25% от номинала; восьмилетний 207-й выпуск снизился в пределах 0,20%; без изменения доходности торговался пятилетний 208-й выпуск, доходность которого осталась на границе 7,66% годовых; девять сделок прошло с ОФЗ 25075 по итогам которых доходность выпуска снизилась до 6,77% годовых, повысив котировки выпуска на 1%. На меньшем объеме незначительное проявление спроса было заметно на бумаги трех и четырехлетние бумаги 203-го и 80-го выпусков.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга в пятницу царили смешанные настроения, инвесторы на коротком участке кривой UST продолжали отыгрывать решение ЕЦБ, который в четверг опубликовал детали плана выкупа бондов периферийных стран еврозоны, что должно, по мнению регулятора, ослабить долговой кризис и нивелировать его негативные последствия для глобальной экономики, - доходности в трех, пяти и семилетних выпусках снизились по итогам пятничной торговой сессии в пределах 2-3 пунктов. С другой стороны участники рынка ожидали публикаций пятничной статистики по США и воскресной по Китаю, по итогам которой могла бы появиться ясность, возможного запуска программы количественного смягчения со стороны ФРС США и Банка Китая, тем самым длинный участок кривой оказался под давлением доходность тридцатилетних государственных облигаций UST 30 подросла в пределах двух пунктов, закрепившись на границе 2,821% годовых; а десятилетний выпуск US Treasuries 10 закрылся с доходностью 1,668% годовых, показав снижение доходности всего на 0,8 пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 закрепилась на отметке 2,924% годовых, показав снижение на 1,8 пункта. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 составил 126 пунктов.

Корпоративные облигации

На рынке рублевого корпоративного долга в ходе пятничного торгового дня внимание инвесторов было сосредоточено в бумагах финансового сектора, - покупки проходили в облигациях пятого выпуска ВТБ, котировки которого подросли на 0,77% снизив доходность выпуска до уровня 7,6% годовых; девятый выпуск ВЭБа прибавил порядка 0,25%; третий выпуск Росбанка закрылся на уровне 98,45% от номинала, что соответствует доходности 8,48% годовых; в пределах 0,08% подросли облигации шестого биржевого выпуска банка Тинькофф и 16-го выпуска Россельхозбанка; помимо бумаг финансового сектора незначительное проявление спроса было заметно на облигации 16-го выпуска РЖД, пятого займа Металлинвеста, первого выпуска ВымпелКома, шестой выпуск ВымпелКома подрос на 0,52%; прошли сделки с четырехлетними девятым и девятнадцатым выпусками ФСК ЕЭС, доходности которых закрепились на отметках 8,84% и 9,03% годовых. В секторе облигационных займов Москвы торговая активность заметно оживилась, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги 56-го выпуска, котировки которого подросли на 0,41% годовых, отправив доходность к отметке 8,07% годовых; двухлетний 64-й долг прибавил порядка 1,74%; на меньшем объеме покупались облигации 44-го и 48-го выпусков. Среди облигаций металлургического сектора царили консолидационные настроения, второй выпуск ЕвразХолдинга, а также Сибметинвеста изменения доходности не показали; без изменения доходности торговались облигации первого биржевого выпуска Северстали, пятого и шестого биржевых выпусков ММК; 22-й займ Алросы закрылся с доходностью 7,82% годовых, что соответствует цене 100,5% от номинала.