Внешние рынки

US Treasuries

Лучше выйти из рецессии, чем удержать инфляцию

Хороший спрос при размещении 10-ти летних госбумаг и публикация Бежевой книги ФРС поддержали рост котировок казначейских облигаций. В частности, рост стоимости базовых активов поджал взгляд ФРС на рынок жилья, где, по мнению денежных властей, сохраняется тендеция к снижению цен и низкому спросу. Кроме того, в ФРС отмечают, что, хотя экономика и выходит из рецессии, потребительские расходы и спрос на кредитные ресурсы все еще очень низкие. При этом в Бежевой книги почти не уделялось внимание инфляции. Это обстоятельство, рынок расценил, как указание на сохранение нулевой процентной ставки в течение длительного периода, что в последнее время является основным катализатором роста стоимости казначейских облигаций.

Сегодня в США выходят недельные данные по безработице, а также цифры по торговому балансу

Внешние рынки

Еврооблигации

Ставка на банки

На рынке еврооблигаций рост котировок продолжился. В центре внимания по-прежнему банковские выпуски: Россельхозбанк 2010, Петрокоммерц 2009-2 , ВТБ 2011, Промсязьбанк 2011 и Урса Банк 2011.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Вслед за рублем

Мощное укрепление рубля не могли не затронуть внутренний рынок облигаций. Котировки наиболее ликвидных бумаг подскочили в среднем на 100 б.п. Наибольшим спросом пользовались бумаги Газпрома, и в частности 4-ый выпуск, займы Москвы, в том числе 62-ой выпуск, РЖД-8, Мосэнерго-1, ТГК-1-2. Сегодня также состоялось размещение двух займов ОФЗ. Переподписка была настолько существенной, что Минфин смог втиснуть бумагу по доходности ниже рынка.

В четверг рост на рынке облигаций продолжится, чему будут способствовать конъюнктура валютного и сырьевого рынков. На наш взгляд, к покупке по-прежнему интересны новые выпуск МРСК-ЮГ и Системы.