Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[10.06.2008]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

Вчера наблюдался резкий рост доходностей КО США на фоне ожиданий увеличения учетной ставки со стороны ФРС после заявлений Бена Бернанки. Вероятность повышения ставки согласно фьючерсам до конца года составляет 88% против 67% еще неделю назад.

Внутренний долг РФ:

В ближайшее время ожидается давление на бумаги 1-го эшелона, а также выпуски, входящие в ломбардный список на фоне увеличения ставок рефинансирования на 25 б.п. до 10.75%.

Внешний долг РФ

Внешний долг

Вчера на долговом американском рынке наблюдался резкий рост доходностей КО США. Это было связано главным образом с позитивной статистикой со вторичного рынка жилья. Вышедшая статистика показала рост количества заключенных контрактов по продаже домов на вторичном рынке жилья. При прогнозе аналитиков снижения этого показателя на (-0.4%), он неожиданно вырос на 6.3%. Не менее важное значение оказало заявление главы ФРС Бена Бернанки, что риск существенного снижения экономики США значительно уменьшился. На доходность безрисковых активов оказывает ожидание участников рынка поднятия учетной ставки до конца года. По фьючерсам на Чикагской товарной бирже такая вероятность составляет 88% при 67% еще неделю назад. На фоне всего этого доходность10-летних КО США достигла 4.12% (+15 б.п.). Обращает на себя рост 2-летних КО США сразу на 50 б.п до 3%.

На российском долговом рынке вчера отыгрывалось пятничное падение американского долгового рынка. CDS выросли сразу на 4 б.п. до 91 б.п. при снижение котировок облигаций корпоративного сектора. Сегодня такое же движение продолжится.

Рынок рублевых облигаций

Главным событием вчерашнего дня для долгового рынка стало повышение Банком России ставки рефинансирования на 25 б.п. Помимо увеличения всех ключевых ставок мы отмечаем рост ставок на операции однодневного РЕПО до 6.75% (+0.25 б.п.). В контексте долгового рынка это приведет к давлению на бумаги 1-го эшелона, а также бумаги, входящие в ломбардный список. Также, по-нашему мнению, будет происходить постепенный рост доходностей по всем выпускам ОФЗ, который при текущих уровнях являются совершенно не рыночным инструментом для участников рынка.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: