Корпоративные и муниципальные облигации

В среду на корпоративном рынке долгов активность была на уровне выше среднего. Динамика котировок продолжает оставаться преимущественно позитивной на фоне снижения ставок межбанковского рынка кредитования. Во вторник успешно прошло размещение Уралсвязьинформа на 2 млрд руб., которому удалось реализовать бумаги по нижней границе предполагаемого организаторами диапазона (ставка первого купона определилась на уровне 9,6% годовых). На наш взгляд, результаты размещения были прогнозируемыми на фоне приведенного компанией активного премаркетинга выпуска, а также на фоне хорошего кредитного качества эмитента.

Российские евробонды в среду снизились, прервав рост, продолжавшийся в течение четырех дней. Причиной стал рост казначейских обязательств США на фоне усиления ожиданий сокращения уровня базовой ставки ФРС, а также некоторого ухудшения на фондовых рынках. Усиление ожиданий снижения базовой ставки произошло по причине негативных результатов заседания комитета по открытым рынкам. Из протоколов заседания следует, что регуляторы вновь проявляют особую озабоченность по поводу дальнейшего роста американской экономики, что повышает вероятность снижения ставки.

Доходность индикативной Russia-30 составила 5,27% годовых, UST-10 – 3,46% годовых, при этом спред увеличился до 181 б.п. Сегодня пройдет размещение СОРУС КАПИТАЛа на 1,5 млрд руб, а также размещение Банка России на 400 млрд руб. При текущей конъюнктуре рынка размещения могут состояться.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ в среду внимание игроков было привлечено к размещениям ОФЗ 46021 и ОФЗ 25062, активность торгов сохранилась на низком уровне. При размещениях игроки получили ожидаемые премии. Размещенный объем выпуска ОФЗ 46021 составил 8,245 млрд руб. по номиналу при объеме размещения в 9 млрд руб, доходность составила 6,69% годовых. Размещенный объем ОФЗ 25062 составил 5,584 млрд руб. по номиналу при объеме размещения в 6 млрд руб, доходность составила 6,42% годовых. Количество заявок было небольшим, поэтому можно сделать вывод о том, что спрос обеспечили крупные инвесторы. В целом, на рынке котировки изменились незначительно. Средневзвешенная цена выпуска ОФЗ 25059 с погашением в 2011 году снизилась всего на 0,02 процентного пункта и составила 99,85% от номинала при объеме сделок 39,541 млн руб. Котировки ОФЗ 46020 с погашением в 2036 снизились на 0,21 процентного пункта - до 97,79% то номинала, объем - 92,018 млн руб. Стоимость ОФЗ 26199 с погашением в 2012 году снизилась на 0,23 процентного пункта и составили 99,27% от номинала, объем - 20,848 млн руб.