Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Сегодня – первый день, когда все рынки откроются после Пасхи, и можно ждать отложенной реакции рынков на данные по безработице США, появившиеся в пятницу. Также возможен рост напряженности вокруг Ирана, что поддержит безрисковые активы.

Внутренний долг РФ: Легкая коррекция на рублевом долговом рынке – пока без объемов. Сегодня размещение РМК. Однако эмитенты 3-го эшелона вынуждены переносить размещения.

Внешний долг РФ

Вчера долговой рынок США также не отличался значительной активностью. Это вполне оправданно, если учесть выходной день в Лондоне и отсутствие выхода какой-либо статистики по США. Тем не менее наметилось некоторое коррекционное движение цен вверх – доходности при этом упали до 4,73% и 4,9% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков соответственно. Россия-30 чисто технически еще немного снизилась в цене, а спред продолжает находиться ниже отметки в 100 б.п., но участники рынка сегодня активизируются и мы уже сможем говорить о более конкретных результатах реакции Российского внешнедолгового рынка на падение цен КО США.

Рынок рублевых облигаций

На внутреннем долговом рынке вчера наблюдалась коррекция цен вниз после недельного роста. Помимо этого, причиной коррекции может быть опережающая реакция внутренних игроков на вышедшие в пятницу данные по рынку труда США, которые способны негативно отразиться на котировках российского внешнего долга сегодня (поскольку предыдущие 2 дня международные рынки были закрыты в связи с празднованием Пасхи).

Однако коррекционное движение происходило на фоне более низкой активности по сравнению с торговыми оборотами предыдущих дней. В частности, в секторе облигаций 1-го эшелона снижение спроса вылилось лишь в расширение спредов и сокращение объема сделок, тогда как цены «голубых фишек» по итогам дня практически не изменились. Более того, наблюдавшаяся ситуация не затронула облигации, включенные на прошлой неделе в котировальный список «А» (Лукойл-3,-4, Дальсвязь-2, ХКФ-Банк-4), спрос на которые остается повышенным.

Сегодня внимание инвесторов будет обращено на первичный рынок, где состоится одно из немногих размещений, запланированных на эту неделю. Участникам рынка будут предложены 3-летние облигации РМК на 3 млрд руб. В то же время события вчерашнего дня подтверждают наш мнение, что несмотря на дефицит предложения новых качественных выпусков, спрос инвесторов на малоликвидные бумаги остается низким.

Вчера сразу два эмитента перенесли планировавшиеся аукционы на следующую неделю.