ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Умеренный оптимизм на мировых рынках…

• … и ажиотаж на российском рынке еврооблигаций

• Альфа-Банк разместился без премии

• Доходность Treasuries стабильна

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Выборочные покупки

• Размещение ОБР – конец ралли

• ВТБ займет на рынке RUB20.0 млрд.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Денежный рынок спокоен, ЦБ продолжает двигать коридор

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Северсталь: финансовые результаты 2009г.

• Продажи новых автомобилей в феврале: падение продолжается, ждем старта программы утилизации

• Инвестпрограмма Русгидро в 2010 году увеличится до RUB97.1 млрд. (компания)

• ЛенСпецСМУ планирует разместить в мае-июне 2010 г. CLN на USD100 млн., а также либо облигации на RUB3 млрд., либо LPN на USD200 млн. (компания)

• Группа «Черкизово» расширяет мощности по производству свинины, общие затраты на проект - USD100 млн. (компания)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона в данный момент неплохо смотрятся длинные выпуски АИЖК-10 и АИЖК-11, доходность которых предлагает сейчас премию около 100 бп. к бумагам Москвы. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуск ЛСР-2, предлагающий одну из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно Gazprom 20 и Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравятся выпуски KKB 13 и KTZ 11.

СЕГОДНЯ

• Данные по исполнению бюджета США за февраль