Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[10.03.2010]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

На рынке рублевых МБК утром в среду ставки остаются на низком уровне. Стоимость кредитов "овернайт", по данным ТС Delta, составляет 3,25-3,5% годовых против 3,25-3,75% годовых накануне.

Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 11,2 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 5,91% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 288 млн. руб. по средневзвешенную ставку 5,94%. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 10 марта показал несущественный рост позиций. Суммарные остатки подросли в пределах 7.61% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 1099,5 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 589,5 млрд. руб. и 510 млрд. руб. на депозитных счетах.

Центробанк РФ по итогам аукциона беззалогового кредитования на срок пять недель предоставил банкам 0,041 миллиарда рублей из предложенных пяти миллиардов. Минимальная процентная ставка по кредитам была установлена на уровне 11,25 процента годовых, ставка отсечения составила 11,55 процента годовых. Минфин предлагал во вторник более долгосрочные средства - объем размещения средств федерального бюджета на полугодовые банковские депозиты составил 32 миллиарда рублей из предложенных 50 миллиардов, средневзвешенная ставка размещения установлена на уровне 7,26 процента.

Валютный рынок

В среду курс американской валюты находился под негативным давлением против основных мировых валют. Между тем, волатильность на валютном рынке по-прежнему остаются на достаточно низком уровне. Курс азиатской торговой валюты удержал свои торговые позиции из-за репатриации части валютной выручки японскими экспортерами в преддверии окончания финансового года в Японии. Помимо этого, иена поддерживается ростом настроений в отношении притока капитала в японскую экономику. В тоже время, рост курса азиатской валюты ограничен ожиданиями, что Банк Японии может предпринять новые меры для смягчения денежно-кредитной политики, поскольку правительство по-прежнему требует от него помочь стране преодолеть дефляцию.

Информация, опубликованная в среду, показала, что экспорт и импорт в Китае превысили прогнозы в феврале, подтвердив, что третья в мире экономика стремительно восстанавливается. Связанные с сырьем валюты подорожали после выхода китайских данных, при этом австралийский доллар достиг семинедельного максимума к доллару США.

Между тем, курс единой валюты продолжает испытывать негативное давление на фоне новых беспокойств о финансовом здоровье Европы. Евро снизился к доллару на 0,1 процента до $1.3590. Фунт держался на уровне ниже $1,5000, пострадав после слабых экономических данных, а также из-за опасений по поводу суверенного рейтинга Великобритании и кредитных рейтингов ее банков.

На сырьевом рынке нефть немного выросла. Отчасти этому способствовали данные из Китая. До выхода китайских данных нефть опустилась до $81,05 за баррель, на фоне сообщения о том, что запасы "черного золота" в США на прошлой неделе выросли намного сильнее, чем ожидалось. В феврале Китай импортировал 18,5 миллиона тонн нефти, что на 8,2 процента больше, чем в январе, сообщила в среду таможенное управление. Импорт топлива поднялся почти на 14 процентов, а экспорт топлива упал почти на 41 процента.

В ближайшее время инвесторы с особым вниманием будут следить за результатами встречи премьер-министра Греции с президентом США и руководством МВФ. Помимо этого, на этой неделе внимание инвесторов будет направлено на результаты аукционов по размещению государственных облигаций США.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Активность в секторе ОФЗ вчера была невысокой. Сделки в основном проходили по ценам достигнутым в конце прошлой недели, таким образом стремительное снижение доходностей в секторе ОФЗ временно приостановилось.

В тоже время на рынке российских суверенных евробондов сохраняется высокий спрос, в результате чего доходность Russia 30 близка к 5%, а спрэд Russia 30 – UST 10 близок к 130 пунктам – минимальный уровень за последние месяцы, который наблюдался лишь начале января 2010 года. Отметим, что конечно во многом сужение спрэда произошло, за счет роста доходностей американских госбумаг на фоне существенных объемов первичных размещений. В тоже время ситуация с суверенными евробондами других развивающихся площадок аналогична – индекс EMBI+ sovereign spread также достиг минимальных уровней с начала января.

Доходность облигаций ряда стран членов ЕС, имеющих большие дефициты бюджета также вчера была достаточно стабильной и в принципе доходность по госдолгу некоторых государств продолжила снижаться, в частности это касается динамики доходности государственных облигаций Венгрии, Чехии.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня стало известно о первичном размещении 3-х выпусков биржевых облигаций ВТБ срочностью 3 года и общим объемом 20 млрд. руб. Ориентир по доходности выпусков 8,03-8,78% годовых. Ожидаем, что спрос в рамках данного размещения будет высоким, однако если размещение произойдет по нижней границе, то дальнейшее снижение доходности после выхода выпусков на вторичные торги будет ограниченным. При сохранении текущего уровня ставок в рамках кривой ОФЗ доходность 3-летних выпусков ВТБ может при оптимистичном сценарии снизиться лишь до справедливого уровня 7,7-7,8% годовых.

Вторичный рынок

В корпоративном сегменте в отличие от сектора госбумаг сохранился высокий спрос на отдельные выпуски 1-2-го эшелонов. В частности продолжились покупки в выпусках Сибметинвеста, доходность по которым наш взгляд уже достигла справедливых уровней. Пользовались спросом также выпуски Система 03, НЛМК БО 1.

Сегодня при средней активности сохранится точечный спрос в отдельных выпусках корпоративного сегмента.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: