Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[10.03.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня инвесторы будут следить за данными по рынку труда США, ключевым показателем станет число занятых в производственной сфере и сфере услуг.

• Валютный рынок В пятницу на европейской сессии стоит ожидать дальнейшей консолидации рынка, основное движение можно ожидать в конце дня после выхода данных по занятости в США.

• Рублевый долговой рынок Хотя вчера на рынке наблюдалась консолидация котировок после 2-дневного падения цен, сегодняшние размещения пройдут при неблагоприятной конъюнктуре, что может привести к повышению доходности на аукционе.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В секторе Казначейских обязательств США в четверг наблюдалась консолидация котировок на достигнутых уровнях. Несмотря на то, что в средине дня доходность 10-летних КО достигала отметки 4,8% годовых – максимума за последние 1,5 года, – в конце торгов ставки вернулись на уровень 4,70-4,72% годовых. Активность на торгах была невысокой, так как большинство участников рынка занимало выжидательную позицию в преддверии выхода данных по рынку труда США.

В секторе развивающихся рынков отмечалась ценовая коррекция вверх после снижения накануне, котировки 40-летних облигаций Бразилии вернулись на уровне выше 130% от номинала, доходность российских облигаций Россия-30 снизилась на 5 б.п., спрэд к 10-летним КО США сузился до 111 пунктов. В пятницу рынок будет следить за данными по рынку труда США, ключевым показателем станет число занятых в производственной сфере и сфере услуг.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В четверг котировки евро/доллара стабилизировались на уровне 1.1900 - 1.1920 $/евро. Опубликованные данные по дефициту внешнеторгового баланса США, который составил в январе $68,5 млрд при прогнозе в $66,5 млрд, не оказали влияния на валютный рынок. Некоторым негативом для европейской валюты стали данные по промышленному производству в Германии, которое в январе упало на 0,1%, при прогнозе роста на 1%.

На российском рынке наблюдалось небольшое снижение американской валюты, по итогам дня курс доллара с расчетами «завтра» снизился на 0.38 коп до 28.0207 руб/$. В пятницу на европейской сессии стоит ожидать дальнейшей консолидации рынка, основное движение можно ожидать в конце дня после выхода данных по занятости в США.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Активность торгов в секторе корпоративного долга вчера снизилась вдвое, основные продажи закончились. На рынке наблюдалась некоторая стабилизация котировок. Тем не менее, ситуация остается достаточно напряженной и при появлении негативных сигналов с сопредельных рынков, падение цен по рублевым облигациям продолжится.

Сегодня внимание инвесторов будет привлечено к первичному рынку, где состоится размещение двух выпусков суммарным объемом 3 млрд руб. Учитывая (1) снижение интереса инвесторов к длинным выпускам в январе-феврале, а также (2) неопределенность дальнейшей динамики рынка – мы считаем прогнозируемую доходность 2-го выпуска КуйбышевАзота (на уровне 8,9-9,1% годовых на срок 5 лет) заниженной.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Куйбышевазот-инвест

Россия

Контакт-центр