Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ. Американский долговой рынок продолжает чутко реагировать на движение фондовых индексов. Активности в российских бумагах стоит ждать только с начала следующей недели.
Внутренний долг РФ: На внутреннем рынке традиционная низкая активность и снижение котировок в результате выхода инвесторов из портфелей, сформированных на праздники. Активность вернется в сектор рублевого долга не раньше второй половины месяца.

Внешний долг РФ

Вчерашний день прошел на американском долговом рынке достаточно спокойно. Конец этой недели ознаменован движением в узком боковом тренде, однако при более пристальном рассмотрении можно заметить определенную волатильность.

КО США вчера скорректировались вниз по цене, что вполне естественно на фоне двух причин. Во-первых, фондовые индексы, наконец, показали положительную динамику – DJIA вырос на 1,2%. Это связано, в частности, с планами инвестиционного фонда Berkshire Hathaway, хозяином которого является Warren Baffett, активно инвестировать в компании Monoline (они занимаются страхованием финансовых инструментов). Данный сегмент рынка испытывает серьезные трудности в связи с ипотечным кризисом и нуждается в финансировании.

Во-вторых, доходность КО США близка к минимальному за последние три года уровню, что и приводит к временной фиксации прибыли в безрисковых активах. Однако не стоит ждать в сложной текущей ситуации слишком значительного перетока средств. Россия-30 удерживает стабильно высокий уровень цены, но пока без особой торговой активности. Спред колеблется в районе 150 б.п. Такое широкое значение связано с резким ростом КО США в праздничные дни и отсутствием реакции со стороны российского внешнедолгового рынка.

Конец недели обещает быть спокойным, однако совсем расслабляться не стоит – в любой момент негативная новость с финансового рынка может оказать серьезное давление на цены.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний рынок, согласно ожиданиям, оставался крайне неактивным в первый торговый день. По ряду торговавшихся выпусков преобладало снижение котировок в рамках выхода инвесторов из позиций, сформированных на выходные дни. В секции госбумаг объем торгов был рекордно низким и не превысил 4 млн руб. Мы не ожидаем восстановления активности долгового рынка до середины месяца. Однако в целом ждем сохранения негативного ценового тренда.