Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[09.09.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Внутренний рынок

В четверг Фонд ЖКХ разместит очередную порцию свободных средств на депозитах. В этот раз фонд предложит банкам по 10 млрд руб. на 1 год и 6 месяцев. Итоги первых двух аук ционов и состояние ликвидности банков предполагает сохранение спроса на аукционе на высоком уровне.

Внешний рынок

В четверг, 11 сентября, пройдет аукцион по доразмещению UST10 на $12 млрд. Объем доразмещения в очередной раз увеличен на $1 млрд по сравнению с доразмещением в июне, а в марте объем предложенных бумаг составил $10 млрд. В прошлом году объем эмиссии составлял $13 млрд, доразмещения – $8 млрд, но увеличение дефицита бюджета в результат налоговых послаблений спровоцировало увеличение эмиссии до $ 17 млрд в августе и доразмещения до $12 млрд при этом обсуждается проведение второго доразмещения в октябре.

СЕГОДНЯ

Сегодня Минфин проведет аукцион по размещению свободных остатков бюджета на 120 млрд рублей. Минимально возможная ставка составит 7.75% годовых на 1 неделю.

На внешнем рынке ожидаются данные по незавершенным сделкам на рынке жилья в США за июль. По прогнозам Bloomberg ожидается снижение показателя на 1.3%, и в случае более существенного снижения может усилиться «бегство в качество», что спровоцирует временное снижение доходности казначейских облигаций США.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Вчера на внутреннем долговом рынке сложилась разнонаправленная динамика, на фоне укрепления рубля спросом пользовались некоторые перепроданные бумаги первого эшелона. В сегменте госбумаг спросом пользовался ОФЗ-46017, тогда как выпуск ОФЗ-46020 упал в цене на 0.3% перед доразмещением в среду. Напомним, что 10 сентября Минфин проведет аукцион по доразмещению ОФЗ-46020 (дюрация 10.7 года, доходность 9.44%) на 6 млрд руб. и ОФЗ-26201 (дюрация 4.3 г.) на 9 млрд руб. На наш взгляд на текущих уровнях коррекция доходности выпусков еще не завершена, поэтому большого спроса не ожидается. Однако, учитывая, что в среду Минфин должен погасить ОФЗ-46001 и выплатить купоны по другим бумагам на 21 млрд руб., возможно некоторые держатели погашающегося выпуска решат поучаствовать в доразмещении.

Ликвидность банковской системы вчера понизилась на 37 млрд руб. до 722 млрд руб., а ставки подросли до 6.75–7.0%. Сегодня ликвидность пополнится за счет денег бюджета – на вчерашнем аукционе Минфин разместил на депозиты 60 млрд руб. на срок 5 недель под средневзвешенную ставку 8.43%. Спрос составил 90.2 млрд руб. В аукционе приняли участие 8 банков.

Внешний рынок

Эйфория по поводу перехода Fannie Mae и Freddie Mac под контроль федеральных властей США за день, похоже, сошла на нет. Вчера доходность UST в течение дня взлетела на 20 б.п., но по итогам дня вновь вернулась на уровень закрытия: 2.30% по UST2 и 3.68% по UST10. Похоже, все участники рынка решили, что данные меры не прибавят нового позитива к объявленному в июле плану Полсона. По итогам дня спрэды ипотечных агентств к UST резко сузились на ~35 б.п. на срок 2 года до ~50-60 б.п., но тем не менее остаются выше исторических средних значений.

На рынке emerging markets вчера наблюдалось сужение спрэдов, в том числе спрэд EMBI Бразилии сузился на 8 б.п. Цены российских суверенных еврооблигаций, однако, остаются ниже 111% от номинала и вчера на закрытие спрэд к UST составил 214 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: