Скоро

На внешних рынках в пятницу ожидаются данные о бюджетном дефиците США и инфляции импортных товаров за июль. Оба показателя могут оказать негативное влияние на цены UST, так как ожидается, с одной стороны, ухудшение дефицита бюджета (до $34.5 млрд. за июль по сравнению с $33.2 млрд. в июле прошлого года), а также рост цен импортных товаров на 2.5% за год– выше показателя в июне 2.3%.

На первичном рынке: МИРАТОРГ–1

Справедливая доходность к годовой оферте составляет 11.7-12.1%

Сегодня состоится дебютное размещение выпуска облигаций АПХ Мираторг объемом 2.5 млрд. руб. и сроком на 5 лет. В структуре выпуска предусмотрена годовая оферта. По итогам 2006 года выручка холдинга составила 14.8 млрд. руб., основная доля которой (до 90%) принесла дистрибьюция мяса и замороженных полуфабрикатов и лишь затем животноводство (7.4%), аграрное производство (1.2%). По итогам 1 квартала 2007 г. финансовый долг холдинга составил 2.9 млрд. руб., показатель Долг/EBITDA – 3х (с увеличением после размещения до 5-6х). На наш взгляд, справедливая доходность к годовой оферте по данному выпуску должна находится в диапазоне 11.7-12.1% годовых. Организаторы настроены более оптимистично и оценивают вероятную доходность выпуска – 11.5-11.8% годовых.

Данные по ипотечному рынку США за неделю до 3 августа удивили ростом

Запросы на ипотечные кредиты и рефинансирование выросли на 8.1% за неделю до 3 августа (по данным американской Mortgage Bankers Association (МВА)), в том числе покупки увеличились на 7.5%. Рост покупок объясняется снижением цен на недвижимость, а также снижением ставок по ипотеке. Так, по данным МВА, средняя ставка по ипотечным кредитам сроком 30 лет с постоянной ставкой составила 6.41% по сравнению с 6.50% неделю ранее и 6.66% в начале июля.

Некоторые аналитики объявили, что дно ипотечного кризиса достигнуто, однако мы считаем такую оценку преждевременной. Средние оценки не показывают динамику ставок и объемов для рисковых кредитов. В дополнение: хотя все с нетерпением ожидают стабилизации на ипотечном рынке, пока непонятно: произошло ли уже оздоровление сектора или неприятные сюрпризы предстоят и дальше.

Доразмещение ОФЗ 25061 прошло с большим переспросом

Министерство финансов разместило 3.47 млрд. из предложенных 3.55 млрд. ОФЗ-ПД-25061 с премии в 2 б.п. к цене на закрытие на вторичном рынке. Доходность к погашению по средневзвешенной цене на аукционе в среду по доразмещению ОФЗ-ПД–25061 составила 5.93%, а по цене отсечения – 5.94%. Цена отсечения выпуска была установлена на уровне 99.9676% от номинала. Спрос на размещаемый выпуск по номиналу составил 8.93 млрд. руб. Тем не менее, Минфин пожадничал и остались еще 74 млн. на доразмещение на следующей неделе.

Вкратце

• Вчера, 8 августа, Банк России опубликовал показатели по кредитам, предоставленным кредитными организациями физическим лицам и индивидуальным предпринимателям. Объем выданных кредитов физическим лицам составил 1.53 трлн. руб. ($60 млрд.). Из них ипотечные кредиты составили 203.14 млрд. руб.($7.97 млрд.), что на 60% больше, чем за 1 полугодие 2006 года. Средний срок кредитования по ипотеке составил 16 лет, средневзвешенная процентная ставка - 13% в рублях и 11.2% в валюте.

• Во вторник, 7 августа, Moody’s повысило следующие рейтинги Абсолют-банка по международной шкале: долгосрочные и краткосрочные рейтинги депозитов в национальной и иностранной валюте повышены с Ba3/Not-Prime до Baa3/Prime-3, и долгосрочный рейтинг старшего необеспеченного долга в иностранной валюте – с Ва3 до Ваа3. Одновременно агентство Moody’s Interfax повысило долгосрочный рейтинг банка по национальной шкале с Aa3.ru до Aaa.ru. Прогноз всех рейтингов по международной шкале – стабильный.