Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[09.08.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА
на рынке рублевых облигаций началась коррекция, в результате чего котировки облигаций, ранее демонстрировавших наиболее позитивную динамику, снизились. Впрочем, вчерашнее снижение котировок проходило на фоне достаточно низкой торговой активности. По итогам торгов в секторе негосударственных рублевых облигаций торговые обороты составили 4,9 млрд. рублей. Наиболее активно инвесторы продавали облигации Центртелекома четвертой серии и облигации ФСК ЕЭС серии 01, котировки которых к вечеру снизились на 0,45% и 0,15% соответственно. Также достаточно активно торговались облигации Московской обл. 05, стоимость которых к вечеру снизилась на 0,17%.

Торговая активность на рынке государственных рублевых облигаций вчера также снизилась. Биржевые обороты сектора составили 974 млн. рублей по сравнению с 1,9 млрд. рублей на предыдущих торгах. Котировки наиболее ликвидных облигаций по итогам торгов практически не изменились. Небольшие продажи наблюдались в облигациях ОФЗ 46017 (-0,12%), ОФЗ 25057 (-0,10) и ОФЗ 25058 (-0,01%).

СЕГОДНЯ
на рынке рублевых облигаций пройдет аукцион по размещению второго выпуска трехлетних облигаций Банка «Московское ипотечное агентство» (МИА) на сумму 1 млрд. рублей.

Отметим, что МИА было учреждено в 1999 году Правительством Москвы для организации и координации системы ипотечного жилищного кредитования в городе Москве. С момента учреждения Банка по сегодняшний день, доля Правительства Москвы (в лице Департамента государственного и муниципального имущества города Москвы) в уставном капитале организации составляет 100%. Таким образом, агентство имеет серьезную поддержку со стороны Московского правительства, что значительно снижает риск эмитента.

Мы полагаем, что новый выпуск облигаций МИА будет пользоваться спросом у инвесторов, и ожидаем, что доходность к полуторагодовой оферте по итогам аукциона определится на уровне 9,65-9,8% годовых.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК


US-TREASURIES
. Вчера рынок казначейских облигаций США продолжил оценивать силу данных по рынку труда, в результате чего котировки us-treasuries продолжили снижаться. Также давление на рынок оказывает сегодняшнее заседание FOMC и запланированное на эту неделю размещение Казначейством США новых us-treasuries на общую сумму $44 млрд., первое из которых состоялось вчера. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries выросла с 4,40% до 4,42% годовых.

EMERGING MARKETS
. Рынок долговых обязательств стран с развивающимися экономиками в целом следовал за динамикой us-treasuries. Тем не менее, несмотря на негативную динамику рынка базовых активов, на рынке emerging markets сохраняется спрос, о чем свидетельствует сохранение спрэдов еврооблигаций стран с развивающимися экономиками на минимальных уровнях. По итогам торгов котировки еврооблигаций emerging markets снизились. Индекс EMBI+ не упал на 0,45%, спрэд индекса расширился на 3 б.п. до 279.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
. Индекс EMBI+ Россия упал на 0,29%, а спрэд индекса вырос на 1 б.п. до 129 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуются на уровне 110,38/110,56 процентов от номинала. Спрэд к UST-10 составляет 133 б.п.

СЕГОДНЯ в США
состоится основное событие текущей недели — очередное заседание Комиссии по открытым рынкам ФРС США (FOMC). Хотя все ожидания сводятся к тому, что на сегодняшнем заседании ФРС в очередной раз повысит свою учетную ставку на 25 б.п. до 3,5%, рынок с нетерпением будет ожидать нового решения монетарных властей. Как всегда основное внимание участников рынка будет приковано к выходу пресс-релиза по итогам заседания, в котором ФРС кратко объяснит свое решение. Из-за того, что пресс-релиз выйдет после 22:00 по московскому времени реакцию рынков на сегодняшнее заседание мы увидим только завтра.

Также сегодня в США ожидается выход очередной порции макростатистики. Напомним, что сегодня состоится публикация данных по производительности труда (Productivity) и стоимости рабочей силы (Labor cost). Учитывая, что пятничные данные по рынку труда подтвердили опасения экономистов относительно усиление инфляционного давления со стороны рынка труда, сегодняшние данные u1087 приобретают особую актуальность. По опросам агентства REUTERS, экономисты в среднем прогнозируют, что производительность труда во втором квартале 2005 года выросла 2,0%, а рабочая сила подорожала на 2,75%.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: