Экономические новости

Инфляция в России с 31 мая по 6 июня составила 0,1%, как и предыдущие четыре недели подряд. Согласно данным Росстата, драйвером роста цен остаются бензин и услуги при удешевлении абсолютного большинства продуктов (за исключением пшена, хлеба и рыбы). Рекордсменом по падению цен стала белокочанная капуста, которая за неделю подешевела на 10,3%. Эффект от введения запрета на овощную продукцию из Европы станет заметен только в данных следующей недели, которые будут представлять больший интерес.

Денежный рынок

Денежный рынок ближе к концу недели остается стабильным, сальдо свободной ликвидности, размещенной в ЦБ, составило 966 млрд. рублей. До середины следующей недели мы не ожидаем значимых событий, способных оказать воздействие на уровень ликвидности в системе или на ставки денежного рынка.

Ставки на МБК демонстрируют консолидацию на уровне 3,75% овернайт сегодня, против 3,76% вчера. MosPrimeRate остается ниже 3,8% с конца прошлой недели.

Валютный рынок

Пара евро/доллар на международном валютном рынке за прошедшие сутки успела скорректироваться до уровня 1,457, отскочив после до 1,464. Падение европейской валюты было вызвано разочаровывающем отчетом «тройки» по Греции, в котором были даны негативные оценки ситуации в стране и перспективам получения ею помощи. Так, эксперты отметили усугубившиеся проблемы в экономике, невыполнение фискальных показателей, по которым были достигнуты соглашения в феврале 2011 года, а также заявили, что предоставление помощи Греции будет успешным только в случае решительных и согласованных действий правительства страны по достижению ранее оговоренных показателей. Кроме того, эксперты ЕС, ЕЦБ и МВФ отметили, что Греция может не получить очередной транш, пока правительство не скорректирует свою программу. Последовавшее позже заявление министра финансов Германии, о том, что Греции требуется дополнительно 90 млрд. евро (к 110 млрд. евро, выделенным в прошлом году), а вопрос реструктуризации долга, это только вопрос «когда и как», окончательно добило «европейца». Отскок по евро прошел на ожиданиях сегодняшней риторики ЕЦБ на заседании по процентным ставкам, который может намекнуть на ужесточение денежно-кредитной политики в борьбе за инфляцию в ближайшие месяцы. Однако существенных оснований для подобных ожиданий мало: инфляция в прошлом месяце в Еврозоне снизилась из-за дешевеющего бензина, экономический рост оставляет желать лучшего.

Из США продолжают поступать негативные новости, прежде всего это риторика Fitch о возможности снижения рейтинга США, если договоренности по новому лимиту долга не будут достигнуты, а также разочаровывающая бежевая книга. В результате, пара крупнейших мировых валют находится под давлением негатива с обеих сторон, однако, по нашему мнению, ЕЦБ не будет занимать агрессивную позицию в отношении роста ставок, что приведет к сильной коррекции евро к отметке 1,45 и ниже.

Российский рубль укрепляется к корзине валют на дорожающей нефти. Нефть вновь подобралась к максимумам, закрепившись возле отметки 118 долларов за баррель. Рубль к корзине находится на уровне 33,45, однако стоит отметить, что данное укрепление носит локальный характер. В условиях сжатия свободной ликвидности в банковском секторе и нефти, находящейся около годовых максимумов, российский рубль не демонстрирует существенной склонности к укреплению, что подтверждает наше мнение о хронической слабости рубля в среднесрочной перспективе.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга котировки наиболее торгуемых выпусков показали незначительное снижение, наибольший торговый оборот был зафиксирован в двухлетних бумагах ОФЗ 25076 доходность которого подросла до отметки 6,40% годовых; в пределах 0,10% снизились облигации ОФЗ 26204, ОФЗ 26205. Трехлетний ОФЗ 25077 изменения доходности практически не показал, оставшись на уровне 7,41% годовых; в пределах 0,09% снизились облигации ОФЗ 25069, ОФЗ 25067.

На внешних рынках в секции государственного американского долга замечалось проявление спроса на все американские US Treasuries, доходность десятилетних казначейских облигаций снизилась на пять пунктов, закрепившись ниже отметки 3% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходностью 4,188% годовых. На рынках emerging markets тридцатилетние российские еврооблигации Russia 30 закрылись с доходностью 4,339% годовых, показав снижение на один пункт. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 расширился на четыре пункта до отметки 139 пунктов.

Корпоративные облигации

Рынок рублевых корпоративных облигаций торгуется без существенных изменений в ценах; торговая активность в ходе вчерашней торговой сессии оставалась средней; инвестиционный интерес со стороны участников рынка был прикован к выпускам первого эшелона. В секторе облигационных займов Москвы однолетний 45-ый выпуск Москвы подрос на 0,39%; незначительное снижение доходности замечалось в 50-м и 53-м выпусках. В муниципальном секторе седьмой выпуск московской области закрылся с доходностью 7,8% годовых; четвертый займ самарской области подрос на 0,58%; седьмой выпуск респубилки Коми изменения доходности не показал; пятый выпуск костромской области подрос на 0,29%. Среди облигаций металлургического сектора третий биржевой выпуск Норильского Никеля закрылся с доходностью 6,65% годовых; третий биржевой выпуск Мечела подрос на 0,34%; второй биржевой займ Мечела снизился на 0,23%; в пределах 0,15% подросли котировки третьего выпуска Евразхолдинга, пятнадцатого выпуска Мечела. В секции бумаг топлива и энергетики первый займ Русгидро прибавил 0,09%; четвертый биржевой выпуск Лукойла снизился на 0,18%; седьмой выпуск ФСК ЕЭС прибавил 0,10%; в пределах 0,10% подросли котировки третьего и восьмого выпусков Газпромнефти; шестой и седьмой биржевые выпуски Лукойла снизились в пределах 0,30%. В сегменте облигаций связи и транспорта восьмой выпуск МТС вырос на 0,26%; седьмой долг Вымпелкома снизился на 0,4%; сделки проходили в четвертом, пятом, седьмом выпуска МТС, однако доходности данных выпусков изменения практически не показали; 23-ий выпуск РЖД закрылся с доходностью 7,28% годовых; десятый выпуск РЖД изменения котировок почти не показал. В финансовом секторе четвертый выпуск Райфайзенбанка подрос на 0,49%; десятый выпуск Россельхозбанка снизился на 0,10%; шестой биржевой и девятый выпуски Россельхозбанка изменения доходности не показали; первый биржевой выпуск банка Зенит закрылся с доходностью 6,5% годовых.