ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Падение на мировых рынках замедлилось
• Доходность Treasuries остается вблизи максимумов
• Двойной удар по российским еврооблигациям

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция за рублем
• Агентство Moody's понизило прогноз по регионам
• Плохие кредиты за борт

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Бивалютная корзина за день подорожала более чем на 40 копеек, ставки денежного рынка к вечеру подросли

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Синтерра: предварительные результаты за 2008 год по МСФО
• Интегра публикует основные финансовые показатели за 1К 2009г.
• Moody’s ставит рейтинги Евраза на пересмотр в сторону понижения

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования стала соответствовать доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-58, ВТБ-5, РусГидро, МТС-4.

• На рынке еврооблигаций мы рекомендуем пока оставаться в стороне, так как первый эшелон кажется нам перекупленным, а кредитные риски, связанные с high-yield, все еще очень велики. Имеет смысл держать портфель только коротких и довольно качественных бумаг, таких, например, как NovPort 12, Sistema 11, ALROSA ECP

СЕГОДНЯ

• Аукцион по размещению UST3 объемом US$35.0 млрд.
• Доразмещение ОФЗ 25064
• Начало торгов облигациями Транснефть-1
• Оферта ВТБ-24-3
• Погашение Нутринвестхолдинг-1