ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Европа продолжает придерживаться низких ставок
• Глава ЕЦБ помог Греции словом
• В российском сегменте продажи длились недолго

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос ушел на первичку
• Первичное предложение не спешит сбавлять обороты
• ОБР пришлись некстати

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки по-прежнему низкие

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Продажи новых автомобилей в марте: улучшение не только за счет утилизационной программы

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом того, что сужение кредитных спредов в первом эшелоне маловероятно, а риск расширения достаточно велик, мы рекомендуем пока ограничиваться выпусками Москвы и ОФЗ. Из бумаг 2 эшелона мы находим привлекательным Якутскэнерго-2, который эмитент вернул в рынок. Из более рисковых бумаг рекомендуем обратить внимание на выпуски ЛСР-2, ЛенСпецСМУ предлагающие одни из наиболее высоких доходностей среди бумаг ломбардного списка, тем, кто не боится банковского риска – РенКапКБ-2 и РенКапКБ-3. Тем же, для кого ломбардный список не является критическим, советуем взглянуть на Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее привлекательными на российском рынке, с учетом очень узких спредов по второму эшелону. Особенно мы выделяем Gazprom 18 и Gazprom 22. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15 и Alliance Oil 15. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, а также Tatfondbank 12 с купоном 12.00%. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13.

СЕГОДНЯ

• Данные об изменении оптовых запасов США в феврале