Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В первой половине дня давление на рынок оказывали старые страхи инвесторов относительно Греции и ее способности привлечь необходимые средства для рефинансирования долгов. Добавила напряжение и новость о том, что четыре крупных греческих банка обратились к правительству с просьбой о предоставлении госгарантий. В результате, доходности греческого 10-летнего суверенного выпуска подскочила с 6.8% до 7.25%, а CDS-5 Греции прибавили еще примерно на 40 б.п., достигнув уровня в 445 б.п. Тем не менее, американские фондовые индексы закрылись в зеленой зоне (S&P +0.34%), несмотря на негативную динамику в первые часы торгов. Поддерживающим фактором для инвесторов стала статистика по розничным продажам в США. Так, по итогам марта розничные сети зафиксировали рекордный рост за последние 10 лет (+8.7%).

В течение дня на рынке российских евробондов игроки неагрессивно фиксировали прибыль, снижение достигало 1/8-3/8 п.п. на очень скромных объемах. Скорее можно говорить о том, что сделки проходили «по бидам». В целом, рынок очень крепкий, уже сегодня можно ожидать возвращение котировок на прежние уровни. Позитивным для российского рынка, помимо закрытия американских фондовых индексов в зеленой зоне, является рост этим утром нефтяных котировок впервые за три дня: нефть держится на комфортном для нас уровне, чуть выше $85/баррель.

Рублевые облигации

Активность торгов вчера вновь сократилась, на рынке появились продавцы, что привело к некоторому снижению котировок. Инвесторы были несколько разочарованы результатами размещения нового займа ММК. Эмитент разместился по нижней границе заявленного диапазона, установив ставку купона на уровне 7,65% годовых, хотя многие ожидали более агрессивного размещения и ставки на уровне 7,0-7,5%. Как следствие, последовали продажи в облигациях эмитентов с близким кредитным качеством и отраслевой направленностью (НЛМК, Северсталь). В субфедеральном секторе активность также была минимальной, торговался лишь 48-ой выпуск Москвы, который, однако, после доразмещения в среду, остался на прежних ценовых уровнях.

Сегодня инвесторы ожидают закрытия книг по двум выпускам Газпром нефти и облигациям банка Санкт-Петербург, размещение которых пройдет на следующей неделе. Газпром нефть накануне понизила диапазон ставки купона до 7,0-7,25% с 7,25-7,75%. Мы ожидаем, что книга закроется внутри диапазона, не выйдя за его нижнюю границу.