Денежный рынок

По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Суммарные остатки на счетах Центробанка увеличились относительно предыдущего значения на 0,80% и составили 680,8 млрд.руб. Их них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 392,8 млрд.руб. и 288,0 млрд.руб. на депозитных счетах. Стоит отметить, что текущий уровень рублевой ликвидности является максимальным более чем за два с половиной месяца. Напомним, что вчера на счета коммерческих банков поступили средства, привлеченные на беззалоговом аукционе, прошедшим в понедельник и от аукциона Минфина, состоявшегося во вторник. Общий объем привлеченных средств на данных аукционах составил порядка 86,0 млрд.руб., при том что кредитные организации должны были вчера осуществить возврат привлеченных ранее ресурсов на 75,0 млрд.руб. Увеличение остатков на счетах банка России оказывает благоприятное влияние на участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость заемных средств снижается второй торговый день подряд. По итогам среды средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов составила 8,08% годовых, против 8,40% годовых накануне. Аукционы прямого РЕПО с Банком России проходят в спокойной обстановке, несмотря на то, что на утренних торгах спрос превышал предложение. При объеме заявок 20,8 млрд.руб., Центробанк предоставил коммерческим банкам 14,7 млрд.руб. Средневзвешенная ставка была установлена на отметке 10,92 На дневных торгах объем заключенных сделок соответствовал спросу и составил 4,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,34% годовых. На торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых активность кредитных организаций была невысокой. Объем заключенных сделок составил порядка 1,0 млрд.руб., из которых 0,8 млрд.руб. по однодневному РЕПО и 0,2 млрд.руб. сроком неделя. Отметим, что на сегодняшнем утреннем аукционе лимит предоставления средств по однодневному РЕПО вновь снижен и составит 10,0 млрд.руб.

До конца недели мы не ожидаем серьезных изменений основных показателей рынка. Однако, отметим, что на будущей неделе пройдут первые налоговые выплаты текущего месяца. При этом Минфин опубликовал параметры очередного аукциона по размещению средств Федерального бюджета, запланированного на 14 апреля. Максимальный объем предложения составит 50,0 млрд.руб. Средства будут размещаться на трехмесячный депозит при минимальной ставке 15,00% годовых. Таким образом, можно говорить о том, что монетарные власти полностью контролируют ситуацию с ликвидностью и обстановка на денежном рынке будет оставаться спокойной.

Валютный рынок

Новые пессимистичные отчеты и прогнозы авторитетных фондов вновь оказали поддержку курсу американской валюты. Тревога по поводу состояния финансового сектора усилилась после публикации прогноза МВФ. В частности международный кредитор сообщил, что объем токсичных активов на балансах банков и страховых компаний может вырасти до $4 триллионов. Курс доллара на азиатских торгах в четверг вырос к иене и сохранил позиции к евро, так как на рынке сохраняется волатильность, и инвесторы сомневаются, куда вложить средства в преддверии долгих пасхальных выходных.

Иена снизилась к доллару ниже отметки 100 иен из-за небольшой распродажи на фоне подъема японского рынка акций. На текущий момент участники рынка не занимают новых позиций в преддверии длинных выходных по случаю празднования Пасхи и квартальной отчетности банков США на следующей неделе.

Рынок облигаций

Вчерашний торговый день на рынке корпоративного долга проходил на спокойной ноте, существенных торговых объемов не замечалось, котировки в основном остались на прежних уровнях, сделки традиционно сконцентрировались в бумагах второго эшелона. Торговая активность на рынке федеральных займов снизилась по сравнению с прошлым днем, сделки проводились участниками рынка с короткими бумагами государственного долга.

Государственные облигации

На рынке государственного долга прошел объем по бумагам выпуска ОФЗ 25063, котировки которого снизились на 9,12%. С той же доходностью 8,11% остались бумаги короткого выпуска ОФЗ 25060. На 0,10% подрос ОФЗ 25059, на 0,24% вырос ОФЗ 26198. Незначительный рост доходности показали бумаги ОФЗ 25057.

На рынках emerging markets доминировала единая динамика, инвесторы предпочитали покупать суверенные долги развивающихся государств Бразилии и России, доходность российского внешнего тридцатилетнего займа снизилась на 11 пунктов, до отметки 7,983%; а доходность десятилетнего государственного долга Бразилии снизилась на 15 пунктов до границы 5,223%. Американский государственный долг в основном покупался инвесторами (негативную динамику показали лишь два выпуска однолетних и двухлетних бумаг), доходность десятилетних казначейских нот США снизилась на 4 пункта до уровня 2,861%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к американскому государственному десятилетнему займу US Treasuries 10 сузился еще на 7 пунктов до уровня 512 пунктов.

Всплеск торговой активности на рынке федеральных займов в понедельник и во вторник вероятней всего носил разовый характер, сегодня объемы торгов вернутся на прежний уровень, а сделки продолжают преобладать в коротких выпусках.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам вчерашней торговой сессии бумаги корпоративного сектора в большей части остались тех же ценовых уровнях, сделки традиционно проводились с облигациями второго эшелона. Объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 14,4 млрд. рублей, из которых 4,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 0,2 млрд. рублей - на размещения, 9,5 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке бумаги Москвы были не столь активны как в предыдущий торговый день, объемы уменьшились, а положительная динамика сменилась консолидационной, наибольший торговый оборот был показан бумагами 45-го, 58-го и 59-го выпусков, не показавшие существенного снижения котировок. В сегменте субфедеральных бумаг прошли объемы по третьему займу самарской области, доходность которого выросла до уровня 19,37%; восьмой долг московской области подрос на 0,13%. В секторе топлива и энергетики покупались бумаги первых займов ГидроОГК, ОГК-2, ОГК-5; незначительный рост стоимости показали бумаги четвертого выпуска Газпрома. В финансовом секторе преобладали негативные настроения, сделки проводились в основном с бумагами второго эшелона, можно лишь отметить объем в первом займе ВТБ 24, однако его доходность осталась без изменения.

Преимущественно сделки так и будут проводиться участниками рынка с короткими корпоративными бумагами хорошего кредитного качества, объем операций с бумагами первого эшелона продолжит оставаться минимальным.