Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 2 б.п. до уровня в 3,56% годовых на фоне публикации протоколов последнего заседания ФРС США, в которых содержалась негативная оценка состояния американской экономики, предполагающая спад в экономике США в 1 половине текущего года. Кроме того, ряд руководителей ФРС США выразили обеспокоенность инфляционными перспективами. В настоящий момент большинство участников рынка предполагают, что на заседании 30 апреля ФРС США снова снизит ключевую ставку.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 2 б.п. до величины в 171 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник преимущественно понизились на фоне незначительных сдвигов в доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды IRKUT-9 и Alrosa-8. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на присвоение агентством Fitch Ratings долгосрочного рейтинга дефолта эмитента ОАО “Мобильные ТелеСистемы” (МТС) на уровне "BB+". Мы ожидаем позитивных рейтинговых действий в отношении МТС со стороны других рейтинговых агентств.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций МТС в условиях возможного повышения рейтингов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,0 года и выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 3,8 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года и выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,0 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник наблюдались незначительные и разнонаправленные изменения доходности облигаций во всех эшелонах выпусков на фоне сохранившихся на прежнем уровне оборотов рыночных торгов и выросших на 73% оборотов торгов в режиме переговорных сделок. Поддержали рынок заявления о предстоящем размещении на внутреннем рынке РФ во 2 квартале текущего года более 300 млрд. руб. средств фонда ЖКХ и госкорпорации нанотехнологий, а также сохранившиеся на относительно низком уровне в 3,5- 4,0% годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были выпуски с доходностью 9% и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации РЖД-05 обл об с доходностью 6,4% годовых, выросшие в цене на 0,22% и облигации РусСтанд-6 с доходностью 12,1% годовых, выросшие в цене на 0,3%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации РосселхозБ 6 с доходностью 7,0% годовых, снизившиеся в цене на 0,14%, а также выпуск СЗТелек3об с доходностью 9,2% годовых, понизившийся в цене на 0,24%. Высокий оборот по облигациям Зенит4обл мы связываем с исполнением эмитентом оферты в рамках которой он приобрел 90 тыс. облигаций. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ТГК-1 01, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 10,5% годовых. Значимое влияние на рынок облигаций сегодня могут оказать результаты аукционов.