ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Payrolls – насколько плохо, насколько хорошо?

• Активности нет, где же спреды?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В кривой ОФЗ возникли диспропорции

• Корпоративки выросли, но идеи еще есть!

• «Первичка» не окажет влияния на вторичные торги

• Изменения в нашем модельном портфеле

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сумма корсчетов и депозитов в ЦБ устанавливает очередной рекорд

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• У Системы и Связьинвеста появились разногласия?

• ОСТ готовится к распродаже непрофильных активов?

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать Gazprombank 15 – спред к VTB 35 (put) серьезно расширился из-за размещения FRN – справедливое значение спреда – 50-60 бп
• Покупать CLN Irkut. После повышения на 3 ступени рейтинг от Moody`s на ступень выше, чем у АЛРОСЫ. Справедливый спред к Alrosa – 50-60 бп

• Покупать Locko Bank 10. Эмитент переплачивает за скромный размер банка и неизвестность рынку. «Справедливая» доходность выпуска не превышает 9.50%
• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 выше 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп

• Покупать ЦУН-2: премия к Миракс-1 около 60 бп при аналогичном рейтинге
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 12.76%. Потенциал снижения доходности – 150-200 бп
• Покупать облигации УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ до 230-240 бп в результате создания объединенного авиадвигателестроительного холдинга Рособоронэкспортом и Системой
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 80-90 бп, тогда как справедливый - не более 50 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА, МОИТК-1 и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области

СЕГОДНЯ

• В Европе выходной день