Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[09.02.2012]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

РЫНКИ

Лидеры Греции к утру четверга вновь не смогли договориться о программе реформ и жесткой экономии, необходимой для получения новой финансовой помощи. Затянувшееся решение греческого вопроса снижает оптимизм инвесторов на рынке.

Продолжающееся восстановление рынка труда в США обратило на себя внимание двух членов ФРС, которые заявили в среду, что наметившиеся улучшения снижают перспективы больших экономических стимулов, предоставляемых центробанком.

Доходность UST-10 немного повысилась в среду после прошедшего аукциона по размещению десятилетнего долго в объеме $24 млрд. Казначейство сообщило, что продало новый выпуск с доходностью 2,02%, при этом треть заявок была удовлетворена по верхней границе диапазона.

Индексы США немного выросли в начале торгов среды на фоне новых попыток лидеров Греции договориться о реформах в обмен на финансовую помощь международных кредиторов, но к концу дня инвесторы потеряли позитивный настрой. Dow Jones вырос на 0,01% до 12.878,88 пункта, Standard & Poor's 500 поднялся на 0,11% до 1.348,51 пункта.

Цена на нефть Brent выросла на $0,71 до $116,94 за баррель в связи с продолжающимися аномальными заморозками в Европе и предшествующими данными американского института нефти (API) о снижение запасов на 4.5 млн. баррелей.

Сегодня будет опубликована ставка Банка Англии и ЕЦБ, а также состоится аукцион по продаже 30-летних облигаций США. Из наиболее важной статистики мы выделяем данные по обращениям за пособиями по безработице в США.

Долговой рынок в среду сохранил тренд на повышение, но несколько замедлил движение. Оборот рынка ОФЗ составил 24,3 млрд. руб., высоколиквидный выпуски по-прежнему находятся в дальнем конце кривой госбумаг- ОФЗ-26204 (4,1 млрд. руб./-7 б.п./YTM 7,48%), ОФЗ-26205 (2,7 млрд. руб./-11 б.п./YTM 7,74%), ОФЗ-25077 (2,7 млрд. руб./-10 б.п./YTM 7,19%). Сектор облигаций компаний продолжил активную торговлю высококлассными выпусками финансовых и энергетических компаний. По итогам среды торговый оборот в секторе составил 14,5 млрд. руб., из них наибольшие объемы пришлись на бумаги ВЭБ-09 (1,3 млрд. руб./-17 б.п./YTM 8,96%), ВЭБ-08 (0,8 млрд. руб./0 б.п./YTM 7,4%), ФСК ЕЭС-19 (0,8 млрд. руб./0 б.п./YTM 8,72%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Текущий уровень ставок сохранится. Остатки на счетах в ЦБ снизились на 35,3 млрд. руб. до 1261 млрд. руб. До конца недели значимых событий, связанных с оттоком ликвидности не предвидится и мы ожидаем сохранения текущего уровня ставок. Mosprime овернайт в среду потерял 1 б.п. и достиг 4,44%, на рынке МБК ставки по однодневным рублевым кредитам в конце дня находились на уровне 4,00-4,75% годовых, утром в четверг котировки снизились до 3,9-4,4% годовых. Ставка межбанковского репо с облигациями овернайт потеряла 4 б.п. и составляет 4,62%.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Башнефть (NR) размещает новый выпуск. В среду нефтяная компания Башнефть открыла книгу заявок на покупку облигаций 4-й серии объемом 10 млрд. руб. Закрытие книги запланировано на 15 февраля. Индикативный диапазон ставки купона составляет 8,75-9,00% годовых, что соответствует доходности на уровне 8,94-9,20% годовых при 3-х летней оферте.

На наш взгляд объявленный диапазон доходности выглядит достаточно агрессивно, и практически не предоставляет премии к рынку. Так, выпуск Башнефть БО-1, торгуется с доходностью 8,7% годовых при дюрации 1,68 года. Тем не менее, сохраняющийся спрос на рискованные активы и снижение кривой ОФЗ поддержат спрос на бумагу. Также определенным индикатором для рынка станет размещение корпоративной бумаги с дюрацией более 2-х лет.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: