Экономические новости

C 31 января по 6 февраля инфляция в РФ составила 0,1%. С начала года рост цен составил 0,6%, что в разы ниже роста цен за аналогичный период в прошлого года. Напомним, на конец января 2012 года годовой рост цен составил 4,2% - это абсолютный исторический минимум. В целом, в первом полугодии, рост цен не будет являться серьезной проблемой для Центробанка и российский экономических властей.

Денежный рынок

Свободная ликвидность в банковском секторе остается выше 1,2 трлн. рублей. На вчерашнем аукционе по размещению ОФЗ был востребован практически весь предложенный объем – 34,5 млрд. рублей. До середины следующей недели на денежном рынке ситуация будет оставаться стабильной. Лишь с 15 числа – начала выплат страховых взносов, будет зафиксирован первый отток с денежного рынка. С учетом возврата депозитов Минфину, фонду ЖКХ, размещению ОФЗ, платежей по страховым взносам, а также РЕПО ЦБ, суммарный отток составит 120 млрд. рублей. В целом, при текущих уровнях ликвидности данный отток не окажет существенного на рынок.

Ставки на денежном рынке остаются ниже 4,5%, как мы и предполагали, в коридоре 4,25-4,5%, межбанковский рынок будет стабилен до конца февраля.

Валютный рынок

Европейская валюта торгуется вблизи отметки 1,328 к доллару США. Решение по Греции – по-прежнему ключевая тема, являющаяся решающей для валютного рынка. Счет для инвесторов пошел уже не на дни, а на часы. Сегодня в 21-00 по МСК состоится встреча министров финансов Еврозоны. До этого времени греческие власти в очередной раз обещают достигнуть соглашения по сделке с инвесторами. Напомним, переговоры внутри греческого правительства завершились вчера в 2-30 МСК, после чего было объявлено, что договоренность достигнута по всем пунктам дополнительного сокращения бюджета, за исключением сокращения пенсий. Сразу же после завершения переговоров греческих партий, правительство Греции вступило в переговоры с «тройкой». Ожидается, что сегодня до заседания министров финансов Еврозоны рынок получит позитивные новости, что отражается в попытках единой валюты пробить 1,33. Также сегодня ожидается заседание ЕЦБ, где 55 из 57 экономистов, опрошенных Блумберг, не ожидают изменения процентной ставки или дополнительных мер от ЕЦБ, что также в моменте поддерживает евро.

Рубль продолжил укрепление, корзина торгуется на уровне 34,12 рублей. Российской валюте по-прежнему оказывают поддержку нефть и надежды на решение европейского вопроса. При сохранении стабильно высоких цен на нефть выше 115 долларов за баррель российская валюта имеет перспективы продолжить укрепление до 33,50-33,80 рублей к корзине.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга на первичном рынке продолжает сохраняться спрос на бумаги с длинной дюрацией, очередной аукцион, прошедший вчера прошел на ура, весь девятилетний выпуск ОФЗ 26205 был размещен полностью, показав превышение спроса над предложением, преимущественно объем спроса исходил от нерезидентов. Обращая внимание на вторичный рынок то здесь, инвесторы предпочитали после аукциона зафиксировать прибыль, четырехлетний ОФЗ 26204 снизился на 0,23%; двухлетний 79-й выпуск закрылся ростом доходности до отметки 7,12% годовых; 77-я бумага, 203-я показали рост доходности в пределах трех – восьми пунктов. Точечно покупались облигации ОФЗ 25076, ОФЗ 26202 доходности которых снизились до 6,79% и 6,97% годовых соответственно. Консолидировались на ранее достигнутых уровнях облигации ОФЗ 25078, ОФЗ 26206 и ОФЗ 25073. Внешний фон пока остается благоприятный, в ближайшее время спрос по всей видимости сохранится, причем покупки будут проходить по всей длине кривой.

На внешних рынках в сегменте облигаций американского государственного долга по всей линейке US Treasuries замечался незначительный рост доходности трехлетний и пятилетний выпуски показали рост доходности в пределах двух пунктов, семилетний выпуск закрылся с доходностью 1,399% годовых; десятилетний выпуск показал рост доходности на 0,53 пункта до отметки 1,982% годовых; без изменения доходности торговались тридцатилетние государственные облигации, доходность которых осталась на уровне 3,149% годовых. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций России RUS 30 подросла на 0,6 пункта до границы 4,22% годовых; бразильский десятилетний госдолг показал снижение доходности на шесть пунктов до отметки 3,2% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 остался на уровне 224 пунктов.

Корпоративные облигации

В сегменте облигаций рублевого корпоративного долга на фоне большого предложения на первичном рынке, вторичный сектор не отличается хорошей торговой активностью, здесь по-прежнему спрос концентрируется в коротких выпусках. В секторе облигационных займов Москвы семилетний 48-й выпуск прибавил 0,83%; 62-й выпуск скорректировался снизившись на 0,33%; с доходностью 6,62% годовых закрылся однолетний 61-й выпуск. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций на 0,14% подрос седьмой выпуск московской области; в пределах 0,05% подросли котировки седьмого выпуска самарской и пятого долга республики Удмуртия. Среди облигаций металлургического сектора первый займ ЕвразХолдинга снизился на 0,25%; первый выпуск Сибметинвеста прибавил 0,78%; седьмой долг НЛМК подешевел на 0,30%; второй биржевой выпуск Северстали подешевел на 0,83%. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 19-й выпуск ФСК ЕЭС закрылся ростом доходности; шестой и восемнадцатый выпуски ФСК ЕЭС показали рост котировок в пределах 0,10%; незначительно снизились доходности в бумагах четвертого выпуска Газпромнефти; второй долг Мосэнерго изменения доходности не показал. В сегменте облигаций связи и транспорта первый биржевой выпуск Аэрофлота прибавил 0,20%; седьмой выпуск МТС прибавил 0,35%; третий долг ВымпелКома снизился на 0,99%; третий долг Теле2 подешевел на 0,73%; на меньшем объеме проявление спроса было заметно на бумаги седьмого выпуска ВымпелКома. В финансовом секторе 14-й выпуск Россельхозбанка прибавил 0,41%; восьмой долг ВЭБа снизился на 0,52%; десятый выпуск Россельхозбанка закрылся несущественным снижением доходности.

В последнее время основной спрос отошел на первичный рынок, в это время на вторичном рынке произошло существенное расширения спрэдов к ОФЗ, таким образом, короткие бумаги при условии сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры продолжат показывать снижение доходности, при этом интерес могут на себя обратить и бумаги со средней дюрацией.