Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[09.02.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СЕГОДНЯ

Заседание ЕЦБ: изменение ставки не ожидается. Интерес будет направлен на комментарий главы ЕЦБ М. Драги касательно будущего аукциона 3-летних кредитов ЕЦБ, который пройдет в конце месяца, а также на уступки, которые ЕЦБ сделает в рамках реструктуризации госдолга Греции. По разным оценкам, объем спроса на аукционе составит от 325 млрд евро (по опросу трейдеров, проведенный Financial Times) до 1 трлн евро (Goldman Sachs). Напомним, что в декабре ЕЦБ выдал европейским банкам 489 млрд евро сроком на три года под 1%, что более чем в 1.5 раз превышает потребности банков в рефинансировании облигаций в текущем году.

Сегодня пройдет внеочередная встреча министров финансов стран ЕС по поводу второго пакета помощи Греции.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Минфин разместил весь объем ОФЗ 26205. Доходность по средневзвешенной цене составила 7.76% годовых, по цене отсечения – 7.79% годовых, что близко к верхней границе ориентира Минфина (7.75–7.8% годовых). Напомним, однако, что ориентир находился ниже доходности закрытия в понедельник (7.85% годовых), тем самым аукцион прошел удачно. Спрос составил 93 млрд руб., что в 3.25 раза больше предложения, но существенно ниже, чем неделю назад, когда объем поданных заявок достиг рекордных 192 млрд руб. по номиналу. Тем не менее, за неделю доходность выпуска упала на 49 б.п., что объясняет уменьшение переспроса. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе потенциал снижения доходности в длинном конце кривой весьма ограничен. Несколько более интересно выглядят сред- несрочные ОФЗ с дюрацией 2–3.3 года, которые в меньшей степени снизились по доходности с начала года. Минфин не планирует существенный объем размещений в данном сегменте.

Результаты аукциона стали поводом для фиксации прибыли по ОФЗ, и по итогам дня доходность почти по всем выпускам подросла на 4–8 б.п.

Новые размещения на первичном рынке

Башнефть планирует разместиться без премии. Башнефть вчера открыла книгу заявок на бонды 4-й серии на 10 млрд руб. Ориентир по купону облигаций установлен в диапазоне 8.75–9% годовых. Объявленному ориентиру соответствует доходность к 3-летней оферте на уровне 8.94–9.2% годовых.

Трансаэро протестирует спрос на бумаги третьего эшелона. Во вторник, 14 февраля, авиакомпания планирует начать сбор заявок на бонды БО-01 объемом 2.5 млрд руб. По 3-летнему выпуску объявлена 1.5-годовая оферта на досрочный выкуп облигаций по номиналу. Ориентир ставки 1-го купона составляет 11.5–12.5% годовых, что соответствует доходности к оферте в диапазоне 11.83–12.89% годовых. С учетом непрозрачности компании и отсутствия рейтингов, мы полагаем, что рыночный спрос на данный выпуск весьма ограничен.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: