Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[09.02.2006] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем Высокие ставки денежного рынка и нерешительность в ожидании результатов аукциона некоторое время удерживали рынок на месте. Однако затем, вслед за активной cкупкой рублей на валютном рынке и ажиотажным спросом на облигации Москвы-44, рынок начал движение вверх по цене.

Выпуск Москва-44 разместился с дисконтом, не попав в диапазон доходности, оцениваемый нами как справедливый. Еще до объявленияофициальных результатов по размещению займа на вторичном рынке начали заключаться сделки с доходностью более низкой, чем доходность выпуска по средневзвешенной цене на аукционе. Охотность, с которой инвесторы расставались с недавно приобретенной бумагой, объясняется комиссией, заработанной андеррайтерами размещения, которая означала прибыль для участников даже при «продаже в ноль».

Рынок еврооблигаций Несмотря на высокий спрос, сложившийся на аукционе по размещению 10-летних UST, доходности казначейских обязательств США продолжили рост, а доходность индикативных 10-летних Treasuries вчера почти достигла уровня 4,6%. Сегодня казначейство США разместит еще 14 млрд долл. выпуска UST30, кроме того, на сегодня приходится публикация еженедельных данных по безработице. В ближайшие дни мы ожидаем небольшой коррекции Treasuries вниз по доходности.

Денежный рынок Объем, заключенный вчера на валютной секции ММВБ, превысил 8 млрд долл. На покупке американской валюты стоял ЦБ, предлагая участникам весьма высокую цену за доллары. Часть рублевой ликвидности, появившейся в середине дня на руках у инвесторов, немедленно была направлена на фондовый рынок. С другой стороны, поддержать рынок смогли резко упавшие ставки МБК. Следующий сложный с точки зрения ликвидности период придется на 15-20 февраля.

Торговые идеи Покупать: СалаватСтекло (цель – 104,2%), ДжейЭфСи-2 (цель – 103,5%), МИГ (10,75% на 16,4 мес.), Пятерочка-2 (цель понижена до 103,8%), Хайленд Голд (цель – 101%). Держать ПИТ-2 (цель – 104,2%), ЮТК-1(10,77% на 8 мес.), Трансмаш (цель – 101,8%).

В ближайшие дни ... мы ожидаем сохранения умеренно-позитивной обстановки на внутреннем рынке вопреки сохраняющейся неблагоприятной атмосфере на рынке еврооблигаций. Эта неделя прекрасно подходит для фиксации длинных бумаг накануне больших объемов размещений будущей неделе и периода дорогого РЕПО 15-20х чисел месяца.