Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[09.02.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня в центре внимания будет аукцион 30-летних КО США. Внимание будет обращено на доходность при размещении, долю иностранного участия в аукционе. Кроме того, выйдут данные по торговым запасам в США.

• Валютный рынок В четверг ситуация на валютном рынке будет оставаться спокойной, большинство участников рынка занимают выжидательную позицию в преддверии публикации в пятницу данных по торговому балансу США.

• Рублевый долговой рынок Сегодня вероятно формирование восходящего тренда под влиянием улучшившихся настроений инвесторов. Участники рынка ожидают кардинального улучшения ситуации с рублевой ликвидностью в результате операций ЦБ на валютном рынке.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

На долговом рынке США вчера продолжилось плавное снижение цен на фоне большого объема предложения на этой неделе и комментариев бывшего главы ФРС Алана Гринспена. В частной беседе с представителями корпорации Lehman Brothers он заявил, что экономика США достаточно сильна, чтобы выдержать еще несколько повышений ставок.

Аукцион 10-летних КО США прошел без особых сюрпризов – доходность при размещении практически совпала с консенсус-прогнозом аналитиков, составив 4,54% годовых, против ожидавшихся 4,55% годовых. Спрос со стороны непрямых инвесторов, включая иностранных, составил 40,8% общего объема, что также почти совпадает со средними показателями для таких аукционов.

На рынке российских еврооблигаций цены подросли на низких объемах, спред Россия-30 к 10-летним КО США сузился до 110 б.п. Наибольшее внимание участников рынка будет приковано к сегодняшнему аукциону 30-летних US Treasuries. Внимание будет обращено на доходность при размещении, долю иностранного участия в аукционе. Опасения участников рынка вызывает спекулятивное участие хедж-фондов, которые могут выкупить большие объемы для дальнейшей перепродажи. Ожидается, что новый выпуск повысит волатильность длинного конца кривой.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На международном валютном рынке доллар оставался стабильным по отношению к евро, котировки колебались в коридоре 1.1960-1.1980 $/евро. Небольшое снижение американской валюты отмечалось в конце дня после сообщения об эвакуации здания Конгресса США из-за опасений возможного теракта. Затем котировки доллара вернулись на прежний уровень.

В среду на российском рынке был отмечен рекордный объем торгов – $7,35 млрд на ЕТС. При этом основной объем сделок пришелся на середину дня, когда отмечались покупки доллара на уровне 28.26 руб/$. Курс доллара с расчетами «завтра» в итоге вырос всего 1.93 коп до 28.2723 руб/$.

В четверг ситуация на валютном рынке будет оставаться спокойной, большинство участников рынка занимают выжидательную позицию в преддверии публикации в пятницу данных по торговому балансу США. В четверг внимание рынка будет обращено на данные по первичным обращениям безработных в США.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Ключевым событием вчерашнего дня стало размещение 44-го выпуска облигаций Москвы. Как и планировал эмитент, облигации были размещены несколько ниже рынка по средневзвешенной доходности (6,71% годовых). Доходность выпуска по цене отсечения (6,74% годовых) соответствовала уровню кривой доходности Москвы. По завершении аукциона к закрытию торгов цена выпуска незначительно снизилась. Для мобилизации ресурсов в рамках участия в аукционе на рынке отмечались продажи в коротких выпусках Москвы – МГор-32, -35. В секторе корпоративных облигаций ситуация не изменилась: на рынке по-прежнему преобладали продажи наиболее длинных «голубых фишек».

Сегодня ожидается заметное увеличение рублевой ликвидности благодаря вчерашним действиям ЦБ на валютном рынке (Банк России приобрел доллары на сумму около $6 млрд, что соответствует эмиссии рублевой массы на 174 млрд руб). В случае, если эти средства предназначены для свободного обращения, на рынке вероятно оживление спроса.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Москва

Россия

Контакт-центр