• Коррекционные настроения продолжают доминировать

• Бен Бернанке сохраняет осторожность

• Активность торгов российскими евробондами низка

• Неинтересный guidance по НОМОС-Банку

• Коррекция перекинулась на рублевые облигации

• Лукойл БО-6..7: ориентир пока с премией

• Настал черед регионов

• Фиксация прибыли держит ставки высокими

• Дальсвязь, НЛМК, Сбербанк: финансовые результаты за 9М 2009 г.

• БТА Банк (Казахстан) подписал соглашение о реструктуризации с кредиторами (principal terms sheet): условия стали хуже?

• Среди рублевых бумаг в первом эшелоне нам нравится выпуск РЖД-10, который предоставляет небольшую премию к другим бумагам первого эшелона. Из первичного предложения привлекательные ориентиры объявлены для ВТБ-Лизинг-7 и Лукойл БО-6..7. По-прежнему неплохо смотрится выпуск АФК Система-2, предлагающий премию 220 бп к МТС-5, а также Система-3, которая торгуется на форвардном рынке примерно на тех же уровнях доходности, что второй выпуск. Советуем также обратить внимание на выпуск МРСК Юга-2, который предлагает самую высокую доходность среди бумаг электросетевых компаний.

• Облигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке. Во втором эшелоне нам нравится новый выпуск NKNH 12, который предлагает премию к металлургическому сектору в районе 200 бп, и мы ожидаем его сокращения минимум вдвое. В банковском секторе мы обращаем внимание на необоснованно широкий спред между долгами Русского Стандарта и ХКФБ: его справедливое значение – не более 100 бп. На наш взгляд, наиболее привлекательными являются выпуски Russian Standard 10 и Russian Standard 10N. Кроме того, нам нравится новый Ak Bars12 с купоном 10.25%.

СЕГОДНЯ

• Размещение UST3 на USD40.0 млрд.

• Размещение ЧТПЗ БО-1, НЛМК БО-1, РТА-1

• Оферты Сатурн-3, Иркутскэнерго-1, Татфондбанк-4

• Погашение ЛСР-Инвест-1, Л’Этуаль-1