Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Ежедневный обзор по рынку облигаций


[08.10.2008]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия

Корпоративные и муниципальные облигации

Продолжающееся сужение ликвидности негативно влияет на котировки большинства корпоративных бумаг. Из длинных бумаг снизились бумаги группы ВТБ: ВТБ - 5 об (-1,53%, YTM 12,09%), ВТБ-ЛизФ01 (-0,1%, YTM 13,83%). Волатильными остаются котировки надежных и коротких ГАЗПРОМ А4 (+0,5%, YTM 8,54%), АИЖК 2об (-0,24%, YTM 14,19%). Ставка однодневного MIACR составила 7,45% годовых, прибавив еще 142 б.п. Из четырех рейтингуемых агентством S&P МРК у трех произошло изменение рейтингов. До негативного прогноза были понижены рейтинги Волгателекома (BB-), Уралсвязьинформа (BB-), стабильный прогноз присвоен ЮТК (B). Негативный прогноз означает, что текущий рейтинг компании, вероятно, ниже на одну ступень, чем присвоенный. Таким образом, из МРК только Северо-Западный Телеком имеет рейтинг BB (BB-). На наш взгляд, такие рейтинговые действия в отношении компаний, чьи бонды демонстрируют сравнительную стабильность в кризисных ситуациях, довольно негативны для рынка корпоративных облигаций в целом.

Перекупленность UST за последнюю неделю на фоне «бегства в качество», а также некоторое улучшение на долговых рынках EM вызвала снижение котировок казначейских бумаг. Другим фактором давления на котировки становятся некоторые подвижки в реализации планов спасения экономики. Так, вчера появились сообщения о том, что Федеральная резервная система намерена создать специальное подразделение по выкупу «плохих» долгов, что, вероятно, приведет к росту заимствований на рынке UST. Доходность UST-10 составила 3,54% годовых, доходность Russia-30 составила в 7,47% годовых. Cпред между бумагами достиг 393 б.п.

Сегодня состоится оферта по выпуску Банк Зенит  объемом 3 млрд руб. Купонная ставка следующего купонного периода была повышена эмитентом на 260 б.п. до 12,5% годовых, очередная оферта намечена на 8 апреля 2009 г. В целом котировка бумаги демонстрирует стабильность, что на фоне текущей ситуации скорее указывает на способность эмитентом исполнить оферту в требующемся объеме, чем на намерение инвесторов оставаться в позициях по бумаге.

Государственные облигации

Рынок государственных облигаций вчера характеризовался высокими объемами торгов в короткой части кривой доходности. Несколько подросла котировка серии 25061 (+2,98%, YTM6,31%), снизилась котировка серии 46002 (-1,96%, YTM8,47%). Объем торгов на рынке государственного долга составил 96404,4 млн руб., в том числе объем вторичных торгов - 3950,6 млн руб., объем операций междилерского РЕПО - 1935.3 млн руб., объем операций прямого РЕПО - 90518,5 млн руб. Значение ценового индекса RGBI на закрытие - 104,08 п. (+0,21%), индекса полного дохода RGBITR - 171,2 п. (+0,23%), индекса доходности RGBY - 8,31% (+0,22 п.п.). Доходность наиболее ликвидных бумаг составила: SU25061 - 6,32% (-2,07 п.п.), SU46021 - 6,36% (-0,02 п.п.), SU46002 - 8,47% (0,11 п.п.), SU46017 - 7,58% (-0,29 п.п.), SU46020 - 9,46% (0,01 п.п.), SU25059 - 7,02% (-0,38 п.п.), SU46014 - 8,54% (0,76 п.п.), SU46003 - 6,73% (-0,43 п.п.).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: