МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[08.08.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В понедельник на рынке сохранялся умеренный оптимизм – продолжились неагрессивные покупки корпоративных выпусков первого эшелона (преимущественно облигаций ФСК и РЖД), во втором эшелоне котировки показали смешанное изменение в пределах 0.1-0.2% на фоне средней торговой активности.

Внутренние факторы на рынке рублевого долга остаются благоприятными, а продолжающееся постепенное ослабление курса доллара на фоне расширившейся в последнее время валютной премии, оставляют потенциал роста рынка в случае завершения цикла повышения ставки ФРС. Тем не менее, без четких сигналов с рынка евробондов, инвесторы в локальные бумаги вряд ли станут сегодня предпринимать самостоятельные действия.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера на рынке евробондов был достаточно спокойный день, что вполне логично, учитывая сегодняшнее знаковое для рынков заседание FOMC относительно ставки. Неагрессивная фиксация прибыли после ралли привела к росту доходности 10Y UST на 2-3 б.п. до уровня 4.92% годовых. Более агрессивный рост доходности 2-летних бумаг (с 4.9% до 4.94-9.5% годовых) привел к появлению инверсивного вида кривой доходности US Trys. Примерно схожей динамики можно ожидать на рынке и сегодня. Текущий уровень дисконта доходности длинных бумаг к ставке ФРС (порядка 35 б.п.) и фьючерсы на ставку ФРС (вероятность повышения оценивается ставки на 25 б.п. на уровне 20%) уже во многом отражает вероятность завершения цикла повышения ставок уже в августе.

На этом фоне котировки российских бумаг оставались относительно стабильными – Россия-30 торговалась в районе 110 при спрэде порядка 107 б.п. В корпоративных выпусках несколько выросли уровни бидов, но общий уровень цен практически не изменился.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

МДМ-Банк

РЖД

ФСК - Россети

Контакт-центр