Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[08.08.2006] Банк Москвы

Долговые рынки замерли в преддверии решения ФРС

Во вторник внешний долговой рынок замер в ожидании оглашения решения FOMC по учетной ставке и выхода официального пресс-релиза. Us-treasuries торговались вблизи утренних уровней, участники рынка избегали резких движений в преддверии ключевого события месяца.

Сейчас 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,97% годовых (+1 б.п.), 5-летние – на уровне 4,88% (+1 б.п.) Доходности 10-летних облигаций составляют 4,93% годовых (нулевое изменение), 30-летних – 5,01% годовых (нулевое изменение).

Опубликованные сегодня макроэкономические показатели в очередной раз подтвердили сохранение инфляционной угрозы, что, впрочем, было практически проигнорировано долговыми рынками. По предварительным данным министерства труда США стоимость рабочей силы во II квартале 2006 года выросла на 4,2% в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем после IV квартала 2004 года. Темпы роста превысили прогнозы экономистов, ожидавших рост только на 3,5%. Производительность труда повысилась во II квартале на 1,1% против ожидаемых 0,9%.

Котировки фьючерсов на ставку fed funds практически не изменились. Вероятность повышения ставки до 5,5% сегодня оценивается в 28%.

Если учетная ставка будет оставлена на уровне 5,25%, как ожидает большинство участников рынка, основным вопросом станет оценка ФРС текущей ситуации - замедления экономики на фоне высоких инфляционных показателей.

Стоит отметить, что сегодня целый ряд второстепенных показателей указывает на рост инфляционного давления и в июле. Показатель, отражающий инфляционное давление со стороны рынка труда - средняя почасовая оплата труда - в июле вырос на 0,4%, за год рост составил 3,8%. Ценовые составляющие индекса промышленной активности и индекса деловой активности в несельскохозяйственном секторе США, рассчитываемые Институтом менеджеров по поставкам (ISM Manufacturing и ISM Non-manufacturing), также показали рост, тогда как экономисты ожидали снижение.

Рынок еврооблигаций emerging markets пока остается стабильным. Индекс EMBI+ снизился на 0,03%, EMBI+ спрэд сузился на 1 б.п. до 189 б.п. EMBI+ Россия снизился на 0,15%, EMBI+ Россия спрэд расширился на 2 б.п. до 106 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровнях 109,75/109,875 со спрэдом к UST-10 107 б.п.

На внутреннем долговом рынке торги проходили неактивно, единая тенденция в движении котировок отсутствовала. Торговый оборот по негосударственным бумагам по состоянию на 18:00 мск составил 7,2 млрд. руб. Основным ограничителем активности выступает крайняя неопределенность на внешнем долговом рынке. Лидер по объемам торгов муниципального сектора, 6-й выпуск Московской области, снизился на 0,15%. 5-й выпуск Уралсвязьинформа вырос на 0,1%.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Московская область

Уралсвязьинформ

Контакт-центр