Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[08.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник снизилась на 8 б.п. до уровня в 3,90% годовых на фоне обеспокоенности инвесторов относительно состояния финансовой системы. Поводом для опасений относительно ситуации в американском финансовом секторе стали расчеты инвестбанка Lehman Brothers, который сообщил, что ипотечным компаниям Fannie Mae и Freddie Mac, пострадавшим из-за кредитного кризиса, придется привлечь капитал на общую сумму в $75 млрд. Мы ожидаем сегодня снижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 3 б.п. до величины в 175 б.п. в условиях опережающего снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились разнонаправленно на фоне снижения доходности базовых активов. Лидерами роста индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-9 и Sibneft-9. Снижением индикативной доходности выделились еврооблигации Gazprom-10 и TMK-9. В потоке корпоративных событий нам бы хотелось обратить внимание на предстоящую публикацию компанией "Распадкая" производственных результатов за 1 полугодие с. г. и контрактных цен на угольную продукцию на 2 полугодие с.г.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов компании “Распадская” в условиях ожидаемых хороших производственных результатов и роста цен на уголь, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ в основном выросли. В лидерах повышения котировок оказались выпуски ОФЗ 27026 с дюрацией 0,7 года и ОФЗ 46018 с дюрацией 8,1 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 0,8 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера упали на 36%, обороты в режиме переговорных сделок выросли в 2,3 раза благодаря сделкам по облигациям г.Москвы, а объемы сделок репо возросли на 30%, немного не дотянув до достигнутого на прошлой неделе исторического максимума. Ситуация с рублевой ликвидностью продолжает оставаться весьма благоприятной. Остатки на корсчетах банков растут, а ставки краткосрочных рублевых МБК не превышают уровень в 4% годовых, что позитивно отражается на рынке корпоративных облигаций. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 8-12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Мгор44 об с доходностью 7,3% годовых, упавшие в цене на 0,13%, а также облигации Интурист-1 с доходностью 10,3% годовых, понизившиеся в цене на 0,55%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации Газпром А9 с доходностью 7,3% годовых, выросшие в цене на 1,3%, а также облигации МБРР 02 обл с доходностью 10,5% годовых, выросшие в цене на 0,6%. В фокусе рыночного внимания находится предстоящее размещение выпуска облигаций РЖД-08 на 20 млрд. руб., ставка купона по которому прогнозируется на уровне 8,5% годовых. После размещения РЖД-08 мы не ожидаем значительного роста доходности корпоративных облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: