Rambler's Top100
 

»‘  јлемар: ≈жедневный обзор рынка облигаций


[08.07.2008]  »‘  јлемар    pdf  ѕолна€ верси€

¬згл€д на рынок

Ѕј«ќ¬џ≈ ј “»¬џ

—тавки казначейских об€зательств снизились, отража€ сохранение тенденции к отказу от повышенных рисков. Ќа текущей неделе календарь публикации макроданных в —Ўј не слишком насыщенный, однако выступлени€ представителей денежных властей могут про€снить инвесторам их видение состо€ни€ экономики. —егодн€ ожидаетс€ выступление главы ‘–— на форуме ипотечного кредитовани€, в четверг Ѕернанке и министр финансов ѕолсон будут выступать в парламенте. Ћюбые упоминани€ об усилении инфл€ционных рисков будут повышать веро€тность роста ставок ‘–—.

–ј«¬»¬јёў»≈—я –џЌ »

—тоимость внешнего долга ≈ћ подросла в понедельник вслед за снижением ставок базовых активов. ÷ены по большинству выпусков достигли минимальных уровней, что делает их привлекательными дл€ коротких покупок.  редитный спрэд EMBI+ расширилс€ до 304 (+2) б.п. –оссийские еврооблигации также показали хорошую динамику: выпуск "–осси€-30" прибавил в цене до 112.7 (+0.4) п.п.

–џЌќ  –”ЅЋ≈¬џ’ ќЅЋ»√ј÷»…

—итуаци€ на локальном долговом рынке сохранилась. «ат€нувша€с€ отрицательна€ переоценка выпусков первого уровн€ приостановилась, а инвесторы ждут результатов размещени€ выпуска "–∆ƒ-8".

ћакроэкономика

Ћ» ¬»ƒЌќ—“№ » —“ј¬ »

ѕоказатель рублевой ликвидности сегодн€ утром составил 1.069.8 (-15.3) млрд руб. —труктура ликвидности выгл€дит следующим образом: остатки на корсчетах выросли до 714.3(+51.0) млрд руб., тогда как депозиты банков в ÷Ѕ составили 355.5 (-66.3) млрд руб.  онъюнктура денежного рынка остаетс€ благопри€тной. —тавки на рынке ћЅ  оставались невысокими. ќднодневные кредиты в среднем обходились под 3-3.5%. Ќа текущей неделе конъюнктура рынка останетс€ благопри€тной. Ћишь первичный рынок долга отвлечет чуть менее 44 млрд руб. Ќе за горами период квартальной уплаты налогов, который потребует от рынка максимум усилий.

 рива€ ставок LIBOR (USD) вчера в целом сохранила прежний вид: 1M LIBOR составл€ет 2.46%, 3M LIBOR – 2.79%, 12M LIBOR – 3.29%. —тавки российских NDF в краткосрочном сегменте остаютс€ в пределах 3.5-6%, 12-мес€чна€ ставка составл€ет 5.05 (-0.09) п.п.

Ћокальный долговой рынок

»Ќ¬≈—“»÷»»: ‘ќ ”— Ќј Ћ» ¬»ƒЌќ—“№

Ќова€ недел€ на локальном долговом началась спокойно. јгрессивных продаж, особенно в выпусках первого уровн€, не наблюдалось. —тоит отметить, что по-прежнему присутствует поддержка со стороны денежного рынка: ставки ћЅ  остаютс€ невысокими, а уровень рублевой ликвидности превышает 1 трлн руб. ¬ выпусках второго эшелона присутствовал спрос на защитные инструменты: короткие выпуски с приемлемым кредитным качеством.

Ќа текущей неделе ожидать увеличени€ активности на вторичном рынке стоит лишь к концу недели. –азмещаемый в среду выпуск "–∆ƒ-8" поможет инвесторам определитьс€ с рисками роста кривых доходностей первого эшелона. Ќа наш взгл€д, приобретение данного выпуска на первичном рынке выгл€дит привлекательно. Ќедавние за€влени€ –ƒ∆, в которых говоритс€ о том, что компани€ не намерена размещать остальные выпуски в текущем году, не будет ограничивать спрос на выпуск на вторичных торгах.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: