ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Терапия от Бернанке

• Детали стабилизационного механизма Еврозоны согласованы

• В евробондах назревает отскок

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на Москву

• ЛСР собирается на первичный рынок

• МБРР предложил 8.25% купон на 1.5 года

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка подросли, но несущественно, ликвидность прибывает, рубль дешевел на фоне внешнего негатива

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Сбербанк: финансовые результаты 1К 2010г. МСФО

• Алроса получает кредит от ВТБ на USD500 млн.

• Соллерс: финансовые результаты 2009г. МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1 и БО-2, ЧТПЗ БО-1, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02

• В банковском секторе нам нравится короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8 и Восточный Экспресс БО-1 имеют перспективы сокращения на 100 бп. к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям

• Спред Novoro 12 к TrNeft 12 имеет перспективы сокращения на 50 бп.

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N и EDB 14

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп.

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Размещение UST3 объемом USD36.0 млрд.

• Оферты: ВТБ-24-3