Денежный рынок

На прошедшей неделе ситуация на российском денежном рынке оставалась достаточно предсказуемой. Стоимость коротких заемных средств на рынке межбанковских кредитов стабилизировалась вблизи отметки 7,00% годовых. По итогам торгов в пятницу средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов составила 6,71% годовых, против 6,75% годовых торговым днем ранее. Аукционы прямого РЕПО с Банком России также проходили в спокойной обстановке. На утренних торгах коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли 14,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,94% годовых. Тем самым Банк России удовлетворил весь спрос со стороны кредитных организаций. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 0,7 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,10% годовых. По фиксированной ставке 10,50% годовых коммерческие банки привлекли менее 0,2 млрд.руб.

Уровень рублевой ликвидности закрепился выше отметки 900,0 млрд.руб. На утро 08 июня сумма средств на счетах Центробанка снизилась относительно предыдущего значения на 0,74% и составила 916,8 млрд.руб. Из их на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 393,9 млрд.руб. и 533,9 млрд.руб. на депозитных счетах.

В пятницу Центральный Банк опубликовал параметры беззалоговых аукционов, запланированных на текущей неделе. Сегодня Банк России впервые проведет аукцион по предоставлению кредитов без обеспечения сроком на один год. Коммерческим банкам будет предложено 50,0 млрд.руб. при минимальной ставке 14,00% годовых. Во вторник состоится беззалоговый аукцион по предоставлению средств сроком пять недель. При минимальной ставке 13,50% годовых кредитные организации смогут привлечь до 25,0 млрд.руб. Обратим внимание, что вслед за снижение ставок по основным операциям Банка России на 50 б.п., минимальная ставка по пятинедельному беззалоговому аукциону также снижена на 50 б.п. относительно предыдущего аукциона.

Наступившая неделя вновь пройдет в отсутствии налоговых платежей. Из значимых событий, способных оказать давление на уровень рублевой ликвидности, отметим запланированный на среду возврат порядка 18,0 млрд.руб. по ранее привлеченным беззалоговым кредитам и возврат 15,0 млрд.руб., привлеченных на депозитных аукционах Фонда ЖКХ. Учитывая данные обстоятельства, мы ожидаем, что ситуация на внутреннем денежном рынке в течение недели будет оставаться благоприятной. Вполне вероятно развитие событий по сценарию увеличения уровня рублевой ликвидности и, как следствие, снижения ставок на межбанке.

Валютный рынок

В пятницу американский доллар показал самое сильное однодневное укрепление по отношению к евро за последние полтора месяца. На фоне выхода позитивной макростатистики, показавшей наименьшие темпы сокращения рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, чем ожидалось, доллар США вырос относительно евро на 1,5%. По мнению участников рынка вышедшая статистика показывает замедление развития экономики по рецессионному сценарию. На закрытие пятничных торгов пара EUR/USD находилась вблизи отметки 1,3970. Начало торгов на наступившей неделе проходит также при укреплении американской валюты. Относительно европейской валюты доллар достиг отметки 1,3900. Политические скандалы на Туманном Альбионе и перестановки в Правительстве оказывают негативное давление на фунт стерлингов. Английская валюта снижается четвертую торговую сессию подряд, потеряв за этот период порядка 5,00% по отношению к доллару США. На утро 08 июня пара GBP/USD торгуется вблизи отметки 1.5800.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На государственном долговом рынке активность по сравнению с предыдущими днями увеличилась, максимальный торговый оборот пришелся на выпуск ОФЩ 25063, котировки которого выросли на 0,23%; две сделки прошло с ОФЗ 46003 одна из которых, на которую и пришелся весь объем, была заключена в режиме РПС. На 0,26% по итогам шести сделок снизились котировки ОФЗ 46017; две сделки прошло с длинной ОФЗ 46018 по цене 77,25% от номинала. По одной сделке прошло с ОФЗ 46020, ОФЗ 25057 и ОФЗ 46019.

На внешних рынках продажи государственных американских займов продолжились, доходность десятилетних казначейских билетов US Treasuries 10 выросла на 13 пунктов до отметки 3,84%. Российский внешний тридцатилетний займ Russia 30 закрылся с доходностью 7,596%, которая незначительно снизилась на 3 пункта по итогам пятничной торговой сессии. Бразильский государственный десятилетний долг продавался инвесторами его доходность выросла на 12 пунктов до уровня 5,139%. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций к американскому десятилетнему займу US T 10 сузился на 16 пунктов до 392 пунктов.

Незначительный всплеск торговой активности в прошлую торговую сессию носил вероятней всего разовый характер и вряд ли повторится сегодня.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

В пятницу более активно торговались бумаги второго эшелона; в облигациях первого эшелона с которыми проводились сделки замечались настроения на покупку, в частности в бумагах РЖД -9 (YTM 13.02%), ФСК ЕЭС-04 (YTM 13.36%), АИЖК 10об (YTM 14.83%). По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 31,5 млрд. рублей, из которых 9,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 1 млрд. рублей - на размещения, 21,3 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции облигационных займов Москвы, торговая активность существенно снизилась в последнее время, по итогам пятничной торговой сессии обороты сконцентрировались в бумагах 54-го и 58-го выпусков, котировки которых закрылись на положительной территории. В субфедеральном секторе шестой выпуск московской области подешевел на 0,28%; седьмой выпуск Коми снизился на 4,29%; облигационный займ республики Саха на 2,30%. В секторе топлива и энергетики первый займ Мосэнерго подешевел на 4,54%; четвертые выпуски ФСК ЕЭС, Газпрома и Газпромнефти показали снижение доходностей, второй долг Ленэнерго подрос на 0,26%. В сегменте бумаг связи и транспорта прошли покупки бумаг девятого выпуска РЖД, его доходность снизилась до уровня 13,02%; на меньшем объеме прошли покупки и в шестом займе РЖД, первый долг АФК Система подрос на 0,29%, а Вымпелкома остался с той же доходностью, седьмой долг Уралсвязьинформа подрос на 0,66%. В финансовом секторе прошли покупки облигаций десятого выпуска АИЖК, первого долга ВТБ-Лизинга; на слабом объеме продавались облигации шестого займа АИЖК.

Покупки бумаг эмитентов хорошего кредитного качества могут продолжится.