Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ 10-летние КО США пробили уровень 5% годовых. Надежды на снижение ставки практически растаяли. Инвесторы ожидают роста стоимости денег во всем мире.

• Внутренний долг РФ: Преодоление американским долгом уровня 5% годовых активизировало продажи внутреннего долга, наблюдавшиеся последние несколько дней. Сегодня размещение НПО Сатурн. На вторичном рынке снижение котировок продолжится. Участники рынка внимательно следят за динамикой КО США.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке цены упали на максимальную за последние 3 года величину – 1,4%, что привело к преодолению 10- летним выпуском КО США важного рубежа в 5% годовых. По итогам дня UST-10 достигли доходности 5,13% годовых, UST-30 – 5,23% годовых. Резкое снижение котировок американского долга происходило несмотря на негативную динамику фондовых индексов и вышедшую вчера статистику, свидетельствующей о резком снижении уровня потребкредитования в США (до $2,6 млрд с $14 млрд в предыдущем периде).

Однако рынок сейчас больше следит за ситуацией на мировом рынке процентных ставок. Неожиданностью стало вчерашнее повышение ставки со стороны ЦБ Новой Зеландии – до 8% годовых. При этом, инвесторы практически не обратили внимание на ожидавшееся со стороны Банка Англии решение оставить ключевую процентную ставку без изменений. Участников долгового рынка настораживает рост процентных ставок в мире. Опасения, что ФРС также может последовать примеру других ЦБ и принять решение о повшении ключевой ставки окрепли, что толкает доходности долговых инструментов вверх. В настоящее время ожидания понижения ставки ФРС до конца года не превышают 10%.

Облигации развивающихся стран также отреагировали на динамику американского долга, продемонстрировав снижение котировок. Однако темпы этого движения были менее выраженнми. Россия-30 снизилась в цене в пределах 0,7%, что способствовало сужению спреда до 87 б.п. На будущей неделе российские еврооблигации могут продолжить сужение спреда вследствие низкой активности рынка из-за праздничных дней в России. Такая динамика спреда возможна в случае дальнейшего падения котировок КО США.

Рынок рублевых облигаций

На внутреннем долговом рынке продолжается снижение котировок, обусловленное как фиксацией прибыли после ралли во второй половине мая, так и подготовкой к самым масштабным в истории рынка размещениям ОФЗ, запланированным на 13 июня (на 32 млрд руб). Дополнительным фактором давления вчера стала негативная динамика внешнедолговых рынков. После преодоления 10-летним выпуском КО США отметки 5% годовых инвесторы внутреннего рынка активизировали продажи.

В секторе ОФЗ котировки в ходе вчерашних торгов снизились в пределах 0,25%. Сделки были сосредоточены в облигациях, размещение доптраншей которых состоится в ближайшую среду. Среди корпоративных облигаций продажам подверглись бумаги энергетического и телекоммуникационного секторов. Однако среди негосударственных облигаций снижение котировок не превышало 0,15%. Сегодня на первичном рынке состоится размещение облигаций НПО Сатурн. Плавное сползание котировок вниз продолжится на вторичном рынке. Сегодня более насыщенная динамика будет отражена фондовой секцией. В центре внимания инвесторов останется долговой рынок США.