Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[08.06.2006] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

События Снижающаяся рыночная активность в голубых фишках и рост торговых оборотов во 2-3 эшелонах корпоративного сегмента, на наш взгляд, свидетельствует о неуверенности участников относительно дальнейших событий на рынке на фоне приближения котировок рублевых облигаций к абсолютным историческим ценовым максимумам. Сектор ОФЗ остается наиболее устойчивым сегментом на рынке. Вчера ЦБ РФ провел доразмещение выпуска ОФЗ 25059. Благоприятная рыночная конъюнктура и повышенный спрос на госбумаги позволила разместить весь заявленный объем без привычной премии. Состоявшееся вчера размещение выпусков Дальсвязи второй и третьей серий не преподнесло рынку сюрпризов. Выпуски были размещены без премии, однако с учетом выпуска Дальсвязь-1 и, таким образом, новая кривая Дальсвязи выглядит справедливо оцененной.

Treasuries Сегодня ЕЦБ примет решение по процентной ставке в Еврозоне. Напомним, что на текущий момент ставка составляет 2,5%, а большинство экспертов полагает, что наиболее вероятным действием ЕЦБ станет повышение ставки на 25 б.п. В случае, если таковые прогнозы подтвердятся, мы ожидаем коррекции рынка Treasuries и существенного усиления курса евро.

ЭйрЮнион Сегодня в газете Ведомости появилась новая информация, согласно которой Росимущество продолжает оспаривать заем ЭйрЮнион и поручительство КрасЭйр по этому займу в суде. Если Росимуществу удастся выиграть судебный процесс, инвесторам, купившим облигации авиакомпании, может грозить приостановка торгов или аннулирование займа. Тем не менее, мы считаем, что выигрыш судебного дела Росимуществом крайне маловероятен и потому сохраняем рекомендацию держать для облигаций ЭйрЮнион.

Торговые идеи: Из недооцененных выпусков мы рекомендуем к покупке Сибирьтел-4 с целью 104,75%-104,80%. Большой объем предложения по бумаге обвалили котировки выпуска на 50 б.п., и в настоящий момент Сибирьтел-4 выглядит неоправданно дешево. Мы рекомендуем фиксировать прибыль в выпусках УНП и ОСТ-2 по цене 100,3%-100,4%, которые были рекомендованы нами к покупке ниже номинала и по-прежнему считаем недооцененными выпуски Талосто, Инком-Лада-2 и Мастер-Банк-2.

Сегодня … снижение доходностей в UST еще не было отыграно рынком российских евробондов, поэтому в случае нейтральной ситуации на рынке казначейских бумаг рынок российского долга имеет краткосрочный апсайд.

Среднесрочная перспектива … мы ожидаем локальной ценовой коррекции в рублевых бондах и поэтому рекомендуем сокращать позиции в длинных голубых фишках.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов: