Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[08.06.2006] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера на внутреннем долговом рынке единой тенденции в движении котировок не сложилось. Активность торгов оставалась умеренной и в основном была сосредоточена во втором-третьем эшелонах. В муниципальном секторе активно торговались новые облигации республики Чувашия серии 31005, доходность к погашению 7,92% годовых. Основное внимание участников рынка было обращено на первичный рынок. На аукционе по размещению облигаций Республики Карелия серии 34009 ставка первого купона была установлена в размере 8,4% годовых, что соответствует доходности к погашению 8,25% годовых. Стоит отметить, что аукцион прошел более чем успешно. Общий объем спроса превысил объем выпуска более чем в 2 раза и составил 1,142 млн. руб. Ставка первого купона по облигациям ООО «Белон-Финанс» утверждена в размере 9,1 % годовых, что соответствует доходности к погашению 9,31% годовых. В государственном секторе состоялся аукцион по доразмещению ОФЗ ПД 25059. Размещенный объем выпуска по номиналу составил 4005,130 млн. руб. (98% от заявленного объема). Средневзвешенная цена составила 98,6640% от номинала, доходность по средневзвешенной цене -6,59% годовых, на 1 б.п. меньше уровня закрытия вторника. По нашим оценкам, вчера капитализация сектора корпоративных облигаций снизилась на 0,01%, регионального на 0,09%. Капитализация государственного сектора выросла на 0,01%.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries. В отсутствии значимой макроэкономической статистики ситуация на внешнем долговом рынке оставалась относительно стабильной. Us-treasuries большую часть дня торговались на уровнях предыдущего дня, ближе к вечеру наблюдался рост доходностей в диапазоне 3 - 4 б.п. по всему спектру бумаг. Сегодня с утра us-treasuries отыграли потери, чему способствовало падение азиатских фондовых индексов. Кривая доходностей выглядит следующим образом: 2-хлетние облигации торгуются на уровне 5% (+1 б.п.) годовых по доходности, 5-летние – 4,94% (не изменилась по отношению к закрытию вторника. Доходности 10-летних составляют 5 % годовых (нулевое изменение), 30-летних – 5,07 % (-1 б.п.) Президент Федерального банка Атланты Джек Гайн стал очередным представителем ФРС, выразившим беспокойство по поводу инфляции. В своем выступлении он отметил, что ФРС сделает все возможное, чтобы инфляция оставалась под контролем, и присоединился к мнению, что базовая инфляция находится на верхней планке диапазона ценовой стабильности и даже превышает ее. Стоит отметить, что на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам Джек Гайн имеет право голоса. Как показывают фьючерсы на ставку fed funds, оценка повышения учетной ставки на июньском заседании ФРС, благодаря единому «хору голосов» представителей ФРС продолжает расти. В настоящее время ее значение колеблется выше 80%. Как-то изменить расклад сил может только неожиданное падение основных инфляционных показателей, CPI и PPI, которые будут опубликованы на следующей неделе. До этого us-treasuries будут продолжать реагировать на выступления представителей ФРС и демонстрировать «скачки» как вверх, так и вниз. Сегодня вечером состоится заседание Европейского Центрального Банка, на котором учетная ставка, скорее всего, будет повышена до 2,75% годовых. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ вчера вырос на 0,23%, а его спрэд сузился на 4 б.п. до 216 б.п. Сегодня с утра котировки бумаг EM вновь пошли вниз. Стремление инвесторов «пересидеть» падение фондовых рынков в надежных бумагах ведут к росту us-treasuries, но вызывает отток средств с emerging markets.

Российские еврооблигации также двигаются «в ногу» с остальными странами EM. Вчера индекс EMBI+ Russia спрэд сузился на 2 б.п. до 125 б.п., сегодня с утра расширился на 3 б.п. Сегодня еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровнях 107,188/107,375 со спрэдом 128 б.п. к 10-летним us-treasuries.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр