Внешний рынок: настроения инвесторов вновь ухудшились

Внешние рынки «накрыла» волна пессимизма. Бушующий экономический кризис заставляет инвесторов все больше обращать внимание на реальные показатели ведущих экономик и корпораций, нежели тешится надеждами на те или иные предпринимаемые антикризисные меры, от которых не стоит ждать немедленных результатов. Снижающиеся сырьевые рынки, слабая отчетность корпоративного сектора и неудовлетворительные показатели макроэкономических индикаторов способствуют снижению аппетитов к риску (рынкам акций), что в свою очередь способствует выводу средств на долговой (покупка госбумаг) и валютные рынки (покупка доллара).

В среду, к открытию фондовых рынков в США кривая UST выглядела следующим образом: UST-2 - 0.899% годовых (-1 б.п.); UST-10 – 2.891% годовых (-0,5 б.п.); UST-30 – 3,714% годовых (+0 б.п.). Тем не менее, во вторник казначейские облигации продемонстрировали высокую внутридневную волатильность, что говорит, на наш взгляд, о некоторой нерешительности инвесторов, опасающихся негативного давления объемной эмиссии UST на текущей неделе.

В российском сегменте еврооблигаций торговая активность немного снизилась. Котировки основного benchmark`а сектора, Rus-30, в среду, тем не менее, подросли к открытию торгов в США до 97,08% от номинала (YTM 8,013%) с 96,931% от номинала(YTM 8,04%). Спрэд между Rus-30 - UST-10 колеблется в диапазоне 510-515 б.п.

Внутренний рынок: весеннее оживление

Несмотря на ухудшение внешнего фона и ослабление позиций рубля на валютном рынке инвестиционная активность участников рынка рублевых облигаций остается на достаточно высоком уровне. Факторами поддержки выступают высокий уровень рублевой ликвидности и ряд оптимистичных заявлений монетарных регуляторов РФ (в частности о возможном снижении ставки рефинансирования в обозримой перспективе, ожидаемом снижении инфляции). В настоящее время, участники рынка, как «быки», так и «медведи» в примерно равной степени оказывают влияние на ход торгов.

На середину среды на хороших оборотах росли котировки СэтлГурпп01(+2,43% от цены закрытия во вторник), УралсибЛК02(+1,71%), Тюменьэнерго02(+1,15%), СтрТрГаз03(+0,33%), Санос02(+0,24%), ГазпромА4(+0,12%), ГидроОГК01(+0,12%), Москва45(+0,04%). Активно снижались котировки СанИнтерБрю02(-6,15%), ТМК03(-0,73%), СахаЯкутия08(-0,55%), Татфондбанк03(-0,49%), СевКазна02(-0,35%), ВК-Инвест01(-0,24%), Номос07(-0,2%), Москва58(-0,12%). По-прежнему активно торгуются бумаги Москвы и Московской области.

Объем ликвидности на утро среды вырос на 59 млрд. руб., до 675,4 млрд руб., за счет роста остатков на корсчетах до 434,2 млрд. руб. (+44,8 млрд. руб.) и депозитов в ЦБ РФ до 241,2 млрд. руб. (+44,2 млрд руб.). Ставки на МБК (O/N) снизились до 8,75-8,9% годовых. Валютный рынок продолжает находиться под давлением внешних факторов, а именно восстанавливающего свои позиции доллара - с утра среды курс рубля к бивалютной корзине подрос до 38,62 руб. к корзине.